「穩定幣」是美元霸權的救贖？（五）
2home.co 楊惟婷
■川普佈局「對等關稅」、《大而美法案》、《GENIUS 法案》的天羅地網
- 「對等關稅」—不是「關稅」的「關稅」，只為掠奪順差國財富！
川普運用「對等關稅」幌子
—- >要各順差國納貢，以鄰為壑
—- >各順差國出口衰退、失業增加、消費降級、降息、擴大內需
—- >各順差國美元外匯減少、回購美債減少
- 《大而美法案》—不是「泡沫」的「泡沫」，只為「讓美國再次偉大」！
川普運用《大而美法案》兌現選舉支票
—- >要各順差國納貢，挖各國的肉、補美國的瘡
—- >搜刮「對等關稅」、以利美國減稅、擴大內需消費
—- >逼迫各順差國投資美國、增加美國就業
—- >美國逆差撫平，投資、消費增加，充分就業
但以全球貿易、經濟衰退為代價，而美國的死角在「通膨」！
- 《GENIUS 法案》—不是「霸權」的「霸權」，只為「重構美元霸權」！
川普運用《GENIUS 法案》綑綁美元、美債
—- >賜予各企業「發行代幣」權利，但儲備必須1:1錨定美元、美債
—- >當各順差國美元外匯減少、回購美債減少，由美企補位
—- >美國又可「發新債、養舊債」
—- >逼迫美國Fed降息，以低息揮霍全球資源
直到地球吃乾抹淨，再移民火星？
流浪的地球啊！這不叫霸凌、啥才叫霸凌？
川普佈下了「對等關稅」、《大而美法案》、《GENIUS 法案》的天羅地網，看似天衣無縫，但美國的死角—笨蛋，在「誠信」！
「信用」才是貨幣的根本！
由於美國已「信用」掃地，未來「穩定幣」終將「泡沫化」，終將帶來反噬！
雖然在川普任內公器私用，短期有暴利可圖，全球資本必將「逐鹿」美國資本市場，但是，一旦川普卸任，這一場「非理性繁榮」終將「泡沫化」，甚至，連本帶利償還？士太夫之無恥，是謂「國恥」！
八、「穩定幣」終將對金融市場帶來反噬
（一）《GENIUS法案》將引領美股與加密貨幣市場進行「財富重分配」
美國《GENIUS 法案》通過，其影響力不僅限於加密貨幣領域，更可能深刻改變全球資金流動方向，未來全球的「財富重分配」，或許就藏在這份法案的字裡行間……。
■《GENIUS 法案》正建立新遊戲規則
《GENIUS 法案》的核心精神在於將穩定幣市場從「蠻荒時代」帶入一個受監管的「正規金融市場」。其主要內容可概括為以下四條「鐵律」：
1、持牌上崗（許可支付型穩定幣發行方，PPSI）：
未來在美國，任何實體若要發行「數位美元」，必須向政府申請並獲得官方執照，成為「許可支付型穩定幣發行方」（PPSI），以確保發行方的合法性與專業性。
2、一比一備付：
這是《GENIUS 法案》最關鍵的條款。法案強制要求穩定幣發行商每發行 1個數位美元，就必須在銀行存入 1美元現金，或購買 1美元的短期美國公債作為儲備。這項規定旨在從根本上杜絕「憑空印鈔」的風險，確保穩定幣的價值錨定與可兌付性。
3、禁止高風險投資：
這項規定明確禁止發行商將用戶的儲備金用於再抵押、放款或其他高風險投資。旨在保護用戶資金安全，確保儲備金始終保持流動性和安全性，隨時可用於兌付。
4、帳本全公開：
發行商必須每月在官方網站上公開儲備金的詳細構成，並由公司CEO 和CFO 簽字擔保其真實性。這項史無前例的透明度要求，將使所有市場參與者都能監督穩定幣的儲備情況，增強市場信心。
■《GENIUS 法案》背後戰略陰謀
《GENIUS 法案》旨在監管市場轉變為一個有法可依、有執照、有監管的正規金融體系，但其背後更隱藏著川普政府的兩大戰略陰謀：
1、讓美國能夠掌控數位世界的美元霸權：
近年來，以 Tether (USDT) 為代表的離岸穩定幣因其不透明的發行機制和儲備金狀況，對美國監管機構構成潛在風險。
《GENIUS 法案》旨在將「數位美元」的發行權從這些不受控制的離岸公司手中奪回，交由美國本土並受其監管的實體。
例如透過為 Circle公司的 USD Coin (USDC) 這類「自己人」正名，並打擊 USDT 這類「野孩子」，以確保美國在未來的數字經濟時代，仍能定義和掌控全球通行的「數字貨幣」標準。
2、為美國國債找到一個數兆的「超級買家」：
這項法案最「天才」且宏觀影響，在於對美國國債市場提供釜底抽薪的買家。此法案規定穩定幣的儲備金必須是美金和短期美國公債。這意味著，為了滿足合規要求，穩定幣發行商將被迫購買數兆美元的美國公債。這將形成一個絕妙的「全球資本漏斗」，將全球對美元的交易和儲蓄需求轉化為購買美國國債的資金流，為美國巨額財政赤字提供一個前所未有的且低成本的資金來源，這是一種高明的國家級金融龐氏騙局。
■《GENIUS 法案》為華爾街注入新炒作題裁
當然，這對美國資本市場而言，短期是極大的利好。因為此法案將直接對美股與加密市場挹注巨量的錢潮：
1、美股市場的「穩定幣概念股」
- Circle (CRCL) —
《GENIUS 法案》將USDC從灰色地帶提升為官方認證的「數位美元」，成為最純粹的「穩定幣概念股」。
首先，什麼是穩定幣？
想像你用 1美元換 1枚穩定幣（如 USDC、USDT），它在加密世界中可作為支付與結算工具，並可 1:1 換回法幣。它的價值錨定於美元，並不像比特幣那樣劇烈波動，真正的創新在於其支付效率。
相較於傳統透過 SWIFT 匯款需多重中轉、繁複且高費率，穩定幣則能點對點實現幾乎即時、低成本的跨境支付。它是「數位化且可程式化的美元」，徹底顛覆傳統支付體系。
穩定幣可以從數位錢包直接轉帳家人的數位錢包裡，幾乎是瞬間到帳，手續費低到可以忽略不計。它繞開了所有銀行中間商，把原本複雜、昂貴的金融鐵路，變成了一條簡潔、有效率的資訊高速公路。
Circle作為 USDC的發行方，是《GENIUS 法案》最核心、最直接的受益者。其商業模式，透過儲備金產生的利息來獲利，而市場未來成長空間巨大。
- Coinbase (COIN) —
Coinbase與Circle的合作，使這場變革有了槓桿化效益。一方面，它與 Circle 有收入分成協議，USDC 規模越大，其利息收入增長越驚人。另一方面，作為美國最合規的交易所，它將成為機構資本進入數位資產領域的首選「門戶」，交易、託管等業務將迎來爆發。
- PayPal (PYPL) / Visa (V) —
《GENIUS 法案》也為傳統金融巨頭提供了合規的「綠色通道」。
例如PayPal 可以在其數億用戶網絡中推廣其穩定幣 PYUSD，用於跨境匯款和商家結算。Visa 則透過將 USDC 整合進其龐大的清算網絡，實現近乎即時的全球資金結算，大大提高效率，鞏固其支付領域的霸主地位。
- 摩根大通 (JPM) —
摩根大通入局，代表著華爾街核心力量的正式入場。作為銀行業的創新先鋒，摩根大通已在內部試行其私有的 JPM Coin，使其未來可能推出面向公眾的穩定幣或代幣化存款產品。憑藉其龐大的客戶基礎和雄厚資本，JPM 將開闢全新的數位資產託管、交易和資產管理業務線。
2、加密世界的「大洗牌」
- 穩定幣之王重新易主：
未來，合規、透明、受監管的 USDC 預計將從離岸、不透明的 USDT 手中奪取大量市場份額，尤其是在機構和企業用戶中。持有 USDC 將從一種選擇，變成機構的唯一合規選擇。
- DeFi 將被催化：
在此之前，機構資本因合規風險問題，對去中心化金融（DeFi）望而卻步。
現在，合規的 USDC被注入 DeFi 這個引擎。這意味著，像Aave (AAVE) 這樣的去中心化借貸平台，和 Curve (CRV) 這樣的穩定幣交易平台，其業務量和協議收入將迎來爆炸式增長。
- 以太坊 (ETH) 亦將「水漲船高」：
絕大多數穩定幣和 DeFi 活動都發生在以太坊網路上。每一次轉帳、交易、借貸，都需要消耗以太坊的原生代幣 ETH 作為「油費」（Gas Fee）。
因此，穩定幣使用量的指數級增長，將直接轉化為對 ETH 作為燃料資產的持續、結構性需求，從而為其帶來強大的價值捕獲。
對於投資人而言，《GENIUS 法案》絕非一份簡單的產業監管文件，它是美國在數位時代精心佈局的一盤大棋。美國正透過為「數位美元」建立新遊戲規則，不僅馴服了加密世界的猛獸，更巧妙地將其轉化為鞏固自身金融霸權、為國家債務「輸血」的強大工具。
這場由國家意志推動的產業變革，已經清楚地畫出了未來的投資地圖。以 Circle 和 Coinbase 為代表的合規先行者，以及以太坊和其生態下的核心 DeFi 應用，無疑將成為這輪時代紅利中最值得關注的焦點。
■「穩定幣」將打擊黃金儲備地位！
實體黃金統治價值儲存領域數千年，卻受限於交易成本高、運輸效率低、地域流動性差的物理屬性，但以比特幣為代表的加密貨幣資產，憑藉區塊鏈技術實現 7×24 小時全球無障礙流轉，徹底打破時間與空間限制。
美國更將比特幣納入「戰略儲備」，目前持有價值約 160億美元，從國家層面認可其「數位黃金」地位。尤其，美國正透過《GENIUS 法案》強制要求穩定幣發行商每發行 1個數位美元，就必須在銀行存入 1美元現金，或購買 1美元的短期美國公債作為儲備。其陰謀，即試圖取代黃金地位。
全球最大加密貨幣比特幣 (BTC) 近日一度大漲攻克12.3萬美元大關，同時，加密貨幣正以去中心化、高流動性、低成本優勢沿著接近黃金的軌跡發展，試圖取代黃金，逐步承接實體黃金的價值儲存功能，引導價值載體從物理形態向數位生化的躍遷。
邁睿資產管理公司出具最新研究報告指出，在數位金融浪潮推動下，被視為「電子黃金」的加密貨幣正以勢不可擋之姿，開啟對傳統實體黃金的「價值傳承與革新替代」。
Pantera 數據顯示，全球已有超過 5.5億人擁抱加密貨幣，亞洲約 3.27億人、北美約 7200萬人構成主要持有群體，加密貨幣資產已深度融入全球金融生態。
從市場規模來看，當前黃金總市值約 12兆美元，加密貨幣達4兆美元，雖僅佔全球總資產 1000兆美元的 0.4%，但滲透潛力驚人。
但若沿現有趨勢提升滲透率，虛擬資產價值提升與 RWA(實體資產代幣化) 領域擴容將迎來爆發期。
另從稀缺性方面來看，黃金可靠增產滿足需求，而比特幣受「四年減半」機制限制，產量絕對稀缺，更符合「長期價值儲存」邏輯。
此外，加密貨幣領域更迎來「IPO 時代」，重量級企業加速融入傳統資本市場體系。Coinbase 納入標普 500 指數，首家大型穩定幣發行商 Circle 日前也以每股 31美元發行價掛牌紐交所，一個月大漲10倍。
另一趨勢是「數位資產財庫公司」興起，透過上市將加密資產轉化為股票，為投資者提供新管道。Pantera Capital 表示，該公司重點佈局的兩家主要企業表現亮眼，美國首家上市的 Solana 財庫公司 DeFi Development Corp。自 2025 年 4 月獲 Pantera 投資以來，股價漲超 22 倍，比特幣財庫公司 Twenty One Capital 股價從 4 月的每股 10 美元飆升至 50 美元，漲幅超過 460%。
上述事件均代表著加密貨幣企業 IPO 持續升溫，不僅為市場提供流動性、強化投資者保護，更吸引機構資本入局。
從散戶到機構，從區塊鏈原住民到傳統金融巨頭，加密貨幣正以「技術 + 資本」雙輪驅動重塑全球價值儲存格局。隨著未來滲透率提升與監管完善，「電子黃金」有望從「替代者」蛻變為「共舞者」，開啟數位金融新篇章。
■巴隆：「穩定幣」崛起，正深刻影響著「美債」投資需求
美國《Genius法案》規定，穩定幣發行方必須以美元資產作為儲備，而美國國債正是主要選擇之一，進一步強化穩定幣與國債市場的連結。
目前，USDC發行方Circle (CRCL-US) 持有約 552億美元的短期國債與回購協議，並有超過 99% 的收益來自國債利息。
而USDT 發行方 Tether 的國債資產則高達 1136億美元。換言之，每新增一美元穩定幣，發行方就需購買一美元的國債，構成穩定的資金循環。
值得一提的是，目前穩定幣市場高度集中在 Tether 與 Circle 兩家公司，合計市佔率高達 90%。這種集中化代表，一旦任一公司出現流動性問題，對整體市場的衝擊將被放大。
隨著穩定幣發行規模不斷擴大，對國債的需求也水漲船高。
據預測，到 2035 年，全球穩定幣供應量將達 4兆美元，遠超目前的約 2500億美元，屆時穩定幣將成為國債市場的核心買盤之一。
「穩定幣」正深刻影響著「美債」這個美國最傳統的金融工具之一。
隨著穩定幣市場的迅速擴張，已經直接推動對美國國債的需求上升，近期資金湧入穩定幣市場，更被認為是短期國債殖利率下降的主因之一。
國際清算銀行2025年指出，穩定幣資金流動對短期國債殖利率已有明顯影響。研究亦指出，穩定幣對短期國債影響甚鉅，對長期國債則影響有限，使得收益率曲線更為陡峭，投資人也因此需重新衡量風險與資產配置策略。
另外，隨著穩定幣影響力日增，聯準會（Fed）調控短期利率的能力可能會受到削弱。
這種情況類似於 2005年「格林斯潘之謎」（Greenspan conundrum），當時聯準會升息，卻無法拉高長債殖利率。
此外，未來若出現大規模的穩定幣贖回潮，恐使短期國債殖利率劇烈波動，進而危及金融穩定與市場秩序。
■「穩定幣」與現實世界資產（RWA）的結合，將顛覆金融舊秩序
現實世界資產（RWA）代幣化是穩定幣應用的新興領域，透過將房地產、債券、股票等傳統資產上鍊，穩定幣提升了資產流動性和可近性。
穩定幣在 RWA中的作用包括：
a、房地產投資：USDC 用於購買房地產代幣，提高資產可近性。
b、債券結算：穩定幣實現債券交易秒結算，效率大幅超越傳統系統。
c、流動性工具：穩定幣提供 RWA交易流動性，吸引機構參與。
一向對加密貨幣持批判態度的《經濟學人》雜誌，近日卻指出，加密貨幣的大爆炸將為金融業帶來一場顛覆性的革命，並罕見地承認：「那種認為加密貨幣未帶來任何有價值創新的觀點，已不再成立。」
隨著7 /18日川普簽署《GENIUS 法案》，為穩定幣提供明確的監管框架，加密貨幣終於獲得金融體系中的「合法身份證」，華爾街迅速入局。
如今，「代幣化」（Tokenisation）浪潮正快速席捲全球。越來越多在區塊鏈上交易的資產出現，它們代表股票、貨幣市場基金，甚至是私募股權與債務。
例如高盛集團 (GS-US) 與紐約梅隆銀行 (BK-US) 宣布合作發行數位代幣。
這些代幣代表了由貝萊德 (BLK-US)、富達投資和聯合赫爾墨斯等大型投資公司，以及他們自身資產管理部門所管理的貨幣市場基金的所有權。
作為全球最大基金管理行政服務商之一的紐約梅隆銀行，將透過其 LiquidityDirect 平台提供這些代幣化基金給企業與投資客戶。
而高盛則負責在其私有區塊鏈上登記與追蹤這些代幣所有權，帳務管理則交由紐約梅隆銀行處理。
因為他們都是業界巨頭，大家有錢一起賺、一起分贓市場，何樂而不為呢？
即使長期對加密貨幣懷疑的摩根大通 CEO 戴蒙（Jamie Dimon），也隨波逐流、於6月推出名為「摩根大通存款代幣（JPMD）」的類穩定幣產品。
目前市場上流通的穩定幣總量已達 2,630 億美元，年增近六成。
渣打銀行預測，三年內將達 2 兆美元規模。
而全球實質資產（RWA）代幣化市場規模，目前雖僅約 250億美元，但一年內已翻倍成長。
6 /30 日，Robinhood (HOOD-US) 向歐洲投資人開放 200多種新代幣，讓用戶可在非交易時段買賣美股與 ETF。
而貝萊德發行的代幣化貨幣市場基金規模超過 20 億美元，為同類產品中最大。該公司 CEO 芬克甚至表示：「我預計有一天，代幣化基金將像 ETF 一樣普及。」
隨著《GENIUS 法案》實施，越來越多零售巨頭與全球企業預備採用穩定幣，用於顧客忠誠計畫、內部結算，甚至跨國貿易。
例如亞馬遜 (AMZN-US) 、沃爾瑪 (WMT-US) 、京東集團 (JD-US) 與阿里巴巴 (09988-HK) 皆籌備發行自有穩定幣，降低信用卡手續費支出，並提升資金效率。
尤其，穩定幣驅動「資產代幣化」（RWA），讓全球實質資產皆可拆分、自由流通。
如果說穩定幣重構了支付鐵路，那麼代幣化就是這條高速公路上的萬能貨車，將實體資產數位化，提升流動性與可組合性。
舉例來說，你擁有一間市值 5000萬的房子，急需 50萬資金。透過代幣化，這間房子可拆分為 5000萬個代幣單位，按比例出售資產權益，提升資金流動效率。亦即代幣化能將任何資產（房產、股票、私募股權、藝術品）數位孿生「上鏈」，並使之在「區塊鏈」上像樂高積木般自由組合與交易。
初期應用雖以美股等可交易資產為主，但真正顛覆的是如「代幣化的貨幣市場基金」這類曾受限於高門檻的投資工具。
根據投資公司協會的數據，截至2025年 7月中旬，光是美國的貨幣市場基金總資產就高達約 7.1兆美元。它們因其安全性、流動性以及通常高於銀行存款的收益率，而備受機構和個人投資者青睞。
銀行依賴低成本的零售存款作為資金來源，若僅有 10% 存款流向收益更高的代幣化產品，其融資成本將大幅上升。
例如貝萊德的代幣化基金便是一個範例，它兼具穩定幣的支付功能與投資報酬率，極具吸引力。
總之，「穩定幣」與現實世界資產（RWA）的結合，這場金融革命已無法逆轉！
《經濟學人》指出，穩定幣與代幣化越實用，其對現有金融體系的顛覆性就越強。這是一場鋒利的雙面刃：一面是金融效率與普惠金融的進步，另一面是法律真空與投資陷阱。無論最終結果如何，這場加密技術革命已經啟動，而理解穩定幣與代幣化，將成為所有市場參與者的必修課，因為風險自負！！！
（二）「穩定幣」是「急救藥」，抑或是「致命藥」？
■「虛幣金童」SBF曾搞出大危機，讓加密貨幣摔至18層地獄的地下室！
風險，永遠不足以阻止“加密貨幣”參與者們的下注！
因為「一夜暴富」是十分迷人的夢想，即使夢醒時分，是很痛苦的……！
2021年“加密貨幣”很火，火到你很難找到比這更容易一夜暴富的辦法了。
2021年“加密貨幣”很囧，囧到你很難找到比這更容易一夜返貧的辦法了。
2022年，幣圈第二大交易所FTX突然聲請破產保護，有著「虛幣金童」之稱的FTX創辦人兼執行長班克曼‧佛里特（Sam Bankman-Fried），外界人稱SBF，已經遭到美國證券交易委員會（SEC）的調查，不僅如此，SBF還被爆出擅自從FTX轉移至少40億美元的資金至旗下避險基金機構Alameda Research，而40億美元中有部分是客戶的資金。
Alameda Research是SBF所創辦的虛擬貨幣避險基金，日前被發現因屢次交易失敗，導致資不抵債出現破產疑慮，讓高度連結的FTX受到巨大打擊，SBF這才坦承公司出現80億美元的資金缺口，這些資金中有部分是客戶資金，引起譁然。
FTX 交易所平台幣 FTT因為流動性危機一日崩跌85%，連帶讓被稱為幣圈傳奇富豪的 FTX創辦人SBF淨資產一日暴跌94%，將近160億美元財富就暴減至約10億美元，快化為烏有。
事態發展可能讓 FTX 的一票投資人感到震驚，包括軟銀願景基金、新加坡主權財富基金淡馬錫 (Tamesek)、安大略教師退休金計畫，他們2022年1月曾投資4億美元，對 FTX估值為320億美元。目前，包括 SBF在內，FTX 現有投資人的財產將隨之化為烏有。
所有問題的起源，都和SBF共同創辦的另一家交易機構 Alameda Research 有關。因Alameda 用 FTT等資產作為抵押品借貸，約占 146億美元總資產當中，約四分之一為 FTT，另有 21.6億美元被列為 FTT擔保品。
不久之前，幣圈即流傳關於 Alameda Research 資不抵債的流言……。
Alameda Research是 SBF擁有的另一家公司，但在 Alameda 的資產負債表中，FTT是最大的單一資產，Alameda 與 FTT相關資產為 58億美元，占其淨資產的 88%。
雖然SBF高調回應，稱營運一切正常，手上有足夠的現金，不擔心擠兌。
但隨著 FTT 價格開始下挫，加上趙長鵬表示，幣安決定清算帳面上任何剩餘 FTT，將危機拉高到了頂點。
反映在幣圈市場上，就是所有的加密貨幣幾乎全面急跌。
隨著幣安放棄全面收購 FTX，市場信心頓時崩潰，加密貨幣隨即摔至18層地獄的地下室….，比特幣最低跌至 15476美元。
這就是加密貨幣的曾經，也是「穩定幣」的未來……
■「穩定幣」是否重蹈19世紀「貨幣碎片化」覆轍？
美國《Genius法案》正在為穩定幣建立監管框架，此舉將推動支付更有效率，並希望鞏固美元在全球貨幣體系中的主導地位，只是，穩定幣是否能成為美元的救世主，或反而可能埋下新的隱患？
依《Genius法案》規定，穩定幣須由現實資產如美債支撐，且要求以1:1錨定美元，理論上安全、波動小，但現實上仍須是「監管得當假設下」的產物。
例如在19世紀，美國處自由銀行時代，當時數百家私人銀行發行各自的貨幣，最終卻因信用崩塌，導致大量貨幣貶值、銀行倒閉。若歷史重演，穩定幣是否可能引發類似的貨幣體系碎片化風險？
尤其，川普關稅霸凌與美國領導力的衰弱，正導致美元近一年貶值近10%，這情境，您還能相信美元作為全球儲備貨幣的地位難以被動搖嗎？
川普唯一慶幸的是，替代貨幣如歐元、人民幣本身存在制度缺陷，而美元已深度嵌入全球金融體系的『管道』。從借貸到投資，幾乎所有核心交易都以美元為媒介。要剝離這一體系，成本極高且耗時漫長。亦即，美元不死，只是逐漸凋零。
加上，穩定幣存在潛在風險，其匿名性與跨境流動性恐助長非法活動，包括規避美國制裁的資金轉移。若穩定幣與『不法分子』走得太近，最終必然被凍結，技術或許能改進，但監管與犯罪的博弈永不停歇。
當下，美國尚存在的競爭優勢，可能在於「代幣化存款」。
例如，摩根大通等大型銀行已開始探索將存款轉化為可編程的代幣工具，用於房地產等大額交易的支付結算。
這類工具以央行貨幣為基礎，既保留了傳統金融的安全性，又能提升效率。銀行正因監管趨勢轉向數位資產而加速創新，這或許比穩定幣更能維護美元的核心地位。
談到以央行貨幣為基礎，卻又面臨中國數位人民幣 (e-CNY) 挑戰，目前中國約有 3億用戶，交易總額超7兆元人民幣試點中，且試點中的mBridge技術已支持數千萬美元的跨境支付，唯一遺憾是，人民幣的全球使用仍受限於資本管制與司法透明度。亦即，中美金融戰的勝負，取決於「開放」的速度。
基本上，川普政府對穩定幣的推進，本質是對美元地位焦慮的反射，但殊不知，美元韌性是根源於不可替代的體系優勢SWIFE，而川普正在自毀長城。
另外，美國財政赤字的惡化，恐削弱美元信用。若外國投資者因擔憂美國債務的可持續性、而要求更高美債收益率，美國經濟將承受巨大壓力。亦即，這不是說美元地位會瞬間崩塌，但『過度的特權』將不如從前。
從自由銀行時代的教訓，到穩定幣的監管爭議，從數位人民幣的挑戰，再到美國財政隱憂，一個個殘酷事實，也就是美元的主導地位正弱化中，但穩定幣或許是「急救藥」，但也可能是「致命藥」？
■美國積極發行「穩定幣」，將肆無忌憚地侵蝕他國的主權貨幣體系？
穩定幣設計為維持穩定價值，它們通常與另一種主流貨幣，如美元掛鉤。
所以美國財政部長貝森特（Scott Bessent）曾指出，「穩定幣」有助鞏固美元的全球準備貨幣地位。
而美國積極發行「穩定幣」，或成非常高效支付手段，但也加深美元對全球金融體系的影響。因為，如果「穩定幣」如同無限量QE發行傳播，美元的影響力將肆無忌憚地侵蝕他國的主權貨幣體系。
各國邊都希望建立關於「穩定幣」的有效法律和監管框架，以適度監管「穩定幣」，IMF也希望制定相關的國際標準，並已經推出一些初步指引。
義大利財政部長已發出警告，與美元掛鈎的穩定幣可能「排擠」歐元。
而對於那些本幣系統脆弱、通膨攀升的發展中國家而言，這種衝擊將更為直接和猛烈。
■英國央行總裁警告：「穩定幣」崛起，恐動搖貨幣信任基礎
英國央行總裁 Bailey警告，「穩定幣」崛起恐損害民眾對貨幣的信任。
因美元掛鉤穩定幣廣泛使用，恐強化美元在數位世界的霸權，威脅其他國家貨幣體系。
Bailey示警，各國央行需要「謹慎觀察」支付創新，是否會為貨幣體系帶來新的脆弱性？他指出：「例如，如果穩定幣成為新型態貨幣，我們必須決定如何確保貨幣的統一性，進而維護民眾對貨幣的信任，以及準備貨幣的概念在此應扮演什麼角色。」
面對數位貨幣挑戰，Bailey 也重新思考傳統央行工具的定位，他表示至少對大型經濟體而言，今日可能會問官方準備金的意義何在？
大多認為現在它們的用途更多是為了在壓力情況下維護金融穩定，在極端壓力情況下可能需要它們來支撐金融體系流動性。
■下一場金融危機可能從「穩定幣」開始
隨著川普政府大力推動「穩定幣」合法化的進程，此舉被外界視為美元體系邁向「私有化」的重要一步。
前希臘財政部長Yanis Varoufakis 警告，穩定幣的擴張恐埋下下一場金融危機的種子，並導致整個貨幣與銀行體系面臨「系統性崩潰」的風險。
Varoufakis 指出，穩定幣雖標榜價格穩定、跨境交易便捷與不受美國制裁影響，但其背後實由私人公司掌控，並無聯準會的正式擔保。
他警告，穩定幣發行商存在「過度發幣」的誘因，而其準備金多存放於商業銀行，一旦金融體系遭遇擠兌危機，恐引爆連鎖反應，衝擊股市與高達 29兆美元的美債市場。
Varoufakis 批評，川普政府此舉是基於地緣政治、自利與意識形態動機，形同將美元體系「私有化」，將金融主導權交給大型科技與金融機構。
根據美國財政部預估，在《Genius 法案》通過後，總值 6.6兆美元的商業銀行無息存款可能會大規模流向「穩定幣體系」，相當於美國年度國防預算的6.6 倍。
Varoufakis引用英國前首相柴契爾夫人的名言警示世人：「社會主義的問題是，你總有一天會把別人的錢花光。」
他反問，如果今天不是政府、而是私人銀行家花光了別人的錢，社會將面臨什麼樣的後果？他認為，這正是當前穩定幣體系潛藏的風險寫照。
作為替代方案，他主張應由聯準會推出官方數位錢包 (Fed Wallet)，讓民眾可直接在央行持有數位美元，享受更高利率、免費交易以及國家擔保的資金安全。
他表示，這不僅能避免銀行存款外流與貨幣供應萎縮，更能在不加稅、不舉債的情況下，讓聯準會直接向全民發放信託金，維持經濟穩定。
他強調：「這將是所有穩定幣之母，但不會帶來私人穩定幣的道德風險與毀滅循環，該系統若能落實，將迫使銀行業回歸金融中介本質，民眾也將首次擁有真正能說不的選擇權。」
然而，Varoufakis 坦言，這樣的構想恐難獲得川普們支持，因為美國政治資金結構深受金融業操控。他呼籲大眾正視美元制度的變革，不應任由幾家科技與金融巨頭主導未來的貨幣體系，而應打造全民參與的公共數位貨幣網路。
跋尾、一場金融市場的「非理性繁榮」已啓動
走進「川普2.0」時代，川普不改商人本色，運用其TACO（Trump Always Chickens Out）談判技巧，要實現「讓美國再次偉大」（MAGA）的「新美國夢」。
但是，「川普2.0」已進化，不需要暴力、不需船堅炮利、也不需要使用有形的鴉片交換，只要把「穩定幣」當工具，美國資本市場當誘餌，所有的大國、小國都會一起落玉盤，任由他宰割全球資本，並任由他掠奪他國的資產。
「川普2.0」說白了，就是搶錢、搶糧、搶娘們！這不叫霸凌、啥才叫霸凌？
美國正透過為「數位美元」建立新遊戲規則，不僅馴服了加密世界的猛獸，更巧妙地將其轉化為鞏固自身金融霸權、為國家債務「輸血」的強大工具。
值得一提的是，在地產商川普家族力捧下，「穩定幣」與現實世界資產（RWA）的結合，這場金融革命已無法逆轉！
《經濟學人》指出，穩定幣與代幣化越實用，其對現有金融體系的顛覆性就越強。這是一場鋒利的雙面刃：一面是金融效率與普惠金融的進步，另一面是法律真空與投資陷阱。無論最終結果如何，這場加密技術革命已經啟動，而理解穩定幣與代幣化，將成為所有市場參與者的必修課，因為風險自負！！！
由於美國已信用掃地，不管「穩定幣」未來是否「泡沫化」，終將帶來反噬？
但是，只要短期有暴利可圖，捧錢進場的人仍絡繹不絕於途！
未來全球資本必將「逐鹿」美國資本市場，只是，金融市場的「非理性繁榮」，救得了美國實體經濟的頹廢嗎？
