大陸限電的羅生門

2home.co 楊惟婷

回顧30年前廣東等沿海省分因經濟發展過快、電力生產趕不上需求後也出現「限電」的現象，只是當年是由行政部門來掌控電力調配，所以會出現地方官員藉機進行「權力尋租」的問題；而當時企業為了維持生產而向官員行賄，以保證電力供應充足，也幾乎成為公開的秘密。

但這次各地又發生「大限電」事件，且來得快又急，讓廠商措手不及，不得不讓人懷疑當中是否有什麼難以公開的內情？

縱觀大陸這波限電，主要因素是東南亞爆發疫情後，導致產能轉移到大陸；而國際煤價大漲、大陸火力發電廠每發1度電就虧人民幣1毛多；再加上大陸為了更快達成縮減「碳排放量」的目標，強力推動「能耗雙控」政策，才引爆這波大陸限電危機。

只是，為何大陸寧可犧牲經濟成長，也要減少「碳排放量」？紫禁城已吹雪、這限電景象會持續多久？

一、話說突如其來的一道「限電令」

短短半個月內，大陸境內發生兩件大事，一是大陸強硬執行對地產業的監管制度，讓最大地產公司—–「恒大集團」不支倒地；另一是突如其來的「限電令」。其中任何一件都足以撼動大陸、甚至全球經濟，更遑論同時發生。而這兩顆炸彈卻同時拉開引信，大陸、甚至全球經濟將何去何從？

■「供給側改革」的產業升級是「大限電」的遠因

供給側結構性改革是大陸中央總書記習近平於2015年11月在中央財經領導小組第十一次會議上提出，內容包括「去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板」，又稱「三去一降一補」，以及降低賦稅，關閉煤炭、鋼鐵、水泥等產能過剩工廠，嚴格控制產能過剩行業的信貸和補貼，是大陸既定的產業升級政策。

近年大陸在外交上，正面對中美貿易、南海軍事危機；面對美國聯手歐盟對付中國，禁止使用華為5G通訊設備；面對美國在軍事方面與印度、英國、日本、澳洲等等形成印太軍事同盟，備感壓迫。

中共領導人習近平在面對這種外交逼迫情境時，對內卻是嚴厲風行、承續2013年開始的反貪肅腐、並將監管邏輯導入社會風氣的改正之中。從「螞蟻金服」IPO案無疾而終、到「滴滴打車」的中箭落馬、到「網路遊戲」變成電子毒品、精神鴉片？到掃蕩「飯圈文化」、「劣跡藝人」，凡此種種並不是要斬斷大陸金融互聯網、新媒體發展，而是更深層地要管制金融及資本遊戲帶來的風險；此又何嘗不是服務業「供給側改革」的另一面向？

更令人更驚訝的是，在2021年8月中共例行北戴河會議中，習近平主席強調大陸已進入小康社會。為追求更進步生活，在面對當前國家社會變遷情勢下，需要進行「第三次財富分配」；也就是大陸要進入「共同富裕」改革。當政策喉舌媒體揭露這個政策信息後，大陸富豪們也慌了、迫不及待紛紛慷慨解囊，宣布參與所謂共同富裕工程改革。例如騰訊主席馬化騰，8月中就捐出1,000億人民幣，啟動專項計畫；阿里巴巴也在9月初不敢落人後，也捐出1,000億人民幣，助利於共同富裕改革。

中共中央財務辦公室還詮釋此「共同富裕」觀念。他們說共同富裕要靠共同奮鬥，鼓勵勤勞致富、「先富帶後富」、不是「殺富濟貧」；第三次財富分配建立在自願的基礎上，不是透過強制、國家的租稅政策，而是要給予鼓勵，以達到改善分配結構的效果，一時之間，社會掀起了邁向共同富裕浪潮。

回顧在馬克斯共產主義中，工人與農民多是「無產階級」；馬克思認為，無產與工人階級多是被「資本家」所利用的工具，因此資本家與無產階級會有「階級鬥爭」。因此當無產階級專政後，資本家會成為被無產階級鬥爭對象，並進行財富重分配。

而大陸已經從社會主義市場經濟的「改革開放」中崛起，但「貧富分配不均」魔魘也愈來愈大，因此第三次財富分配迫在燃眉。

但這種在內外交迫的情勢，卻做強化監管的選擇，時機令人匪夷所思。而這次突發式「限電」模式，又是再一次令人心跳急速、冒出一身冷汗的戰慄。就如2021年9/27日華北與東北地區的大停電措施。此強化監管的政策執行力度，已觸及全球經濟金融敏感神經！

所以外界就冠以習近平主席為鞏固領導中心，掃蕩紅二代、修理富二代，對所謂江派人馬進行權力鬥爭的帽子來詮釋；甚至已經論及這是「第二次文化大革命」。

上述的所有事件，若要以中美戰爭陰謀論來看，或以對資本走資派權力鬥爭、政治意識形態鬥爭等詮釋，則著實簡化且腥羶；但真相若真如此簡單，世道早就天下太平！如此，反而也看不見大陸經濟轉型的長期視野？

■「能耗雙控」的減碳政策是「大限電」的導火線

依照大陸制定的減碳目標，在「十四五」期間，每單位國內生產總值能耗和二氧化碳排放要分別降低13.5%、18%。同時，在2021年發展主要預期目標中，也明確提出「每單位國內生產總值能耗降低3%左右」。

「大限電」風暴的導火線是， 8/17日中共發改委發布一份《能耗雙控目標完成情況晴雨表》，顯示廣東、福建、江蘇等九個省，能耗強度降低進度是紅色一級預警，並有安徽、浙江、四川等十個省被列為橙色二級預警。這意味著這些省，達成節約能源、減少汙染物和溫室氣體排放的「能耗雙控」(控制能源消耗總量、能源消耗強度)目標並不理想。

此外，2021年上半年部分地區能耗強度不降反升，顯示相關地區高耗能行業產能快速擴張，經濟增長與能源消費增長不匹配，也影響了個別地區有序用電措施力度。9月中，發改委提出改善方案後，江蘇、廣東、浙江便開始有高耗能企業被限電、限產。

習近平主席9/22日在第76屆聯合國大會以視頻發表講話時，又重申大陸將全力以赴實現「2030年碳達峰、2060年碳中和」目標，並支持發展中國家能源綠色低碳發展，不再新建境外煤電項目。

由於大陸過去一年經濟V型反彈之後，2021上半年GDP成長12.7%，全年目標設定在6% 以上。因此，大陸當局似乎更有底氣利用今年剩餘時間對高耗能企業限產，以求碳排放目標達標。

只是9月底，大陸雷霆之勢強推「減碳」目標，卻演變成大規模限電、停工，此限電危機，是否為大陸產業轉型之必要陣痛？還是有著更深層的戰略考量？

二、「大限電」催化原因探索

造成大陸「大限電」的原因很多，長期當然是要淘汰高耗能的產業，這已是大陸確立的「供給側改革」政策方向，但是尚不至於造成這波超過16個省的強力限電停產。此次造成大陸超過16個省的「大限電」，短期催化原因主要有兩點：
一是沿海省市疫後經濟復甦強勁，電力需求快速增長；
二是煤炭價格大漲，煤炭供應緊張，火電企業虧損，發電出力不足。

■東南亞訂單回流強勁，造成工業用電激增

自從中美貿易戰以來，包括台商在內，大陸製造業開始在東南亞等地布建產能，造成大陸閒置產能的壓力。

但2021年5月是一個轉折點，因為東南亞疫情再起造成生產大亂，導致部分國家供應鏈中斷，而大陸疫情控制有成，全球市場乃對大陸製造的需求大幅回流。

而大陸有些技術門檻不高的製造業(高耗能企業)需要現金流支應，因此低價生產也甘願接單，拉動部分沿海城市的電力消費暴增，造成2021年上半年大陸工業用電成長了16.2％。

以廣東省為例，2021年經濟復甦勢頭強勁，1月和3月廣東省用電負荷突破1億千瓦，目前又是「金九銀十」訂單高峰期，帶動電量需求高速增長，用電量增速達30％以上。加上夏季廣東省內普遍高溫。工業生產和高溫天氣帶來用電需求旺盛，疊加部分區域水電供應不及預期等因素，導致電力供應緊張。

目前，廣東省統調最高負荷需求已七創新高，達到1萬3513萬千瓦。

表象上，製造業似乎繁榮了起來，整個大陸忙成一團，但由於出廠價格拉不高，廠商又必須吸收原物料上漲的成本，以致賺不到合理的利潤，加上國際運價大漲，這薄利多銷的事還能幹嗎？
另節能減碳還因此無法達標，此畸形的繁榮，一旦疫後世界恢復正常，可能要付出「碳稅」代價。所以中央出手打擊高耗能企業盲目生產，力度太大造成許多地區發生大規模停電與限電。

■國際煤價大漲

火電在大陸能源結構中占據重要地位，以發電量計算，占比約七成，核能、水力、風力、太陽能發電僅佔3成。所以，電「缺」或「不缺」，和煤炭的供應量有很大關係。

大陸是全球煤的第一大生產國與消耗國，約有93%是國產，因此價格也隨著需求而快速上揚，2021年5月約500多元人民幣一噸，夏季漲到800多元人民幣，目前已漲到超過1400元人民幣。大陸的動力煤（發電用）是以市場價，有經常性的波動，但電價則是政府定價，煤價一旦上揚，高能耗產業即存在虧損問題。

因2021年大宗商品供應緊張，天然氣、煤炭價格高漲，近期動力煤、焦煤、焦炭這煤炭「三兄弟」價格又創下歷史新高。據生意社監測資料顯示，9/26日5500大卡以上的高熱值動力煤港口市場均價為1535元／噸左右。

同時，因上網電價卻是官定維持不變，造成很多火電企業大面積虧損，發電積極性不高，停機、檢修機組明顯增多。

例如，廣東一家發電企業負責人說，現在火電每發一度電就要虧損一毛多（人民幣，下同），如果機組全開，電廠一天虧損上百萬元。

加上，2020年中旬大陸對澳洲煤炭下進口禁令，此亦加劇大陸缺電危機，雖然澳洲燃煤只占大陸全國燃煤用量不到4.5%，但「缺煤」的問題，目前還沒找到解決方案。

例如東北三省也出現「缺煤」現象。為防止全電網崩潰，東北電網調度部門依照有關預案，直接下達指令執行「電網事故拉閘限電」，用電影響範圍擴大到居民和非實施有序用電措施企業；而吉林省將向印尼、俄羅斯和蒙古進口更多煤炭，以確保電力供應。

■馬斯克推測大陸缺電是因為虛擬貨幣挖礦造成

美國特斯拉執行長馬斯克懷疑，大陸之所以實施限電措施，都是因為加密貨幣的挖礦消耗大量電能所致。由大陸人民銀行在9月下旬宣布全面禁止加密貨幣的相關服務可推測，加密貨幣的挖礦可能是大陸各地的電力供應不足原因之一。

另外馬斯克也提到，大陸當局為了環境問題，出手限縮燃煤電廠。在限電影響下，市場擔心特斯拉的上海工廠也會受到波及，不過馬斯克表示，不論是用於大陸市場銷售或出口到歐洲的電動車，特斯拉在生產方面都相當順利。

三、限電政策對經濟的衝擊

這次大限電的導火線是大陸發改委下令要達到年度減碳目標，尤其是國家主席習近平在9/22日在聯合國發表演講時重申「雙碳」（2030碳達峰、2060年碳中和）承諾，隔日東北與沿海省份就發布了限電通知。

其實早在習近平主席聯合國演說之前，「能耗雙控」政策就推行相當長一段時間，要求對高能耗產業、能源使用效率低的產業要進行去產能。
大陸高耗能與高碳排的行業一般認為是鋼鐵、煉鋁等重工業，經過多年來去化過剩產能，現在面臨要達到聯合國的減碳承諾，當中仍還有不少困難。

然而大陸限電政策並非最近才開始，自從大陸開始對高能耗產業（包括煤炭、大型鋼鐵、大型水泥等高能耗、高污染的國有企業）進行「去產能」政策以來，限電措施是每年都在進行，尤其是在沿海經濟發達省份更是如此，而東北因為相對發展較慢，限電的情況並不嚴重。

■「大限電」恐將讓全球供應鏈壓力更大

此次大限電涉及「供給側改革」的產業升級、疫情後經濟復甦與供應鏈失調、大宗商品通膨等，是極為複雜的問題。

而這次大限電來得又快又急，不少廠商措手不及。這波限電風暴已由華南珠三角，往北吹向電子業聚集的長三角，包括江蘇、浙江等地也成了限電重災區。例如廣東東莞、佛山、汕頭台商接到通知，每週改採「開2停5」的五級限電措施，廣東省的揭陽大規模限電，台商只能「開1停6」，此時又遇上傳統耶誕旺季，現在只開工一天，供貨根本來不及，市場已經開始搶貨，一團亂。

又如，1位江蘇崑山台商就說：「現在是做3休4，也有廠是做2休5，即便工廠不在限電區，原料若來自限電區，也受衝擊，未來1年限電可能是常態，中小企業只能挫咧等。」

例如PCB、半導體、面板的生產絕不能中途停電，因為一斷電就會產生大量報廢。半導體有國家政策支持，反倒是PCB這種低產值高耗電產業，就直接被通知限電，大家對後續供電都不樂觀，擔憂變常態。

另在大陸強力執行「能耗雙控」政策下，已有江蘇、浙江、廣東等省區遭限電波及，而這三個工業大省占大陸GDP 近三分之一。尤其從紡織、化工、水泥和鋼鐵等高污染產業皆面臨限電限產壓力，有的嚴重地區出現企業煉鋁、紡織、黃豆加工廠等製造業首當其衝，許多工廠被要求限產，甚至完全停工。皆現象將會波及並影響全球市場，很快地將會感受到從紡織品、玩具到機器零件供應短缺的壓力。

此「大限電事件」恐將讓全球供應鏈壓力更大，連帶引起許多企業恐慌及質疑。當然，大陸經濟受衝擊程度恐大於恒大集團在金融體系掀起的浪潮。

■印度亦面臨缺電危機，全球供應鏈恐更混亂

根據《路透社》報導，印度電力供應約有 7 成仰賴燃煤發電。

另根據英國《金融時報》報導，印度目前135 座火力發電廠當中，有超過一半的燃煤存量不足3天。

由於有超過半數的火力發電廠燃煤庫存不足的緣故，印度電力供給也正面臨嚴重危機，背後理由除了經濟活動重啟導致能源需求急遽增加，煤炭價格上揚也脫不了關係，如果印度踏上大陸後塵、同樣出現缺電危機，全球供應鏈混亂情況恐會更為嚴重。

全球煤炭價格上揚，印度煤炭進口數量卻因為價格上揚的關係而減少，是造成燃煤供應緊繃的主要原因。

大陸為應付冬天的大量用電需求，已開始進行提高化石燃料庫存。但是煤炭價格若再攀升，對於印度等其他的進口國而言、影響程度很可能進一步的擴大。

金融時報引用經濟學家的說法提到，印度電力供給正面臨「完美風暴」，如果不拉高燃煤存量、停電也就難以避免，印度政府必須採取對策來避免危機發生。

■「大限電」是大陸對美國推動供應鏈轉移的大反撲

值得一提的是，大陸不僅在國內要能耗雙降，在國外也有大動作，9/23日聯合國大會上，大陸宣佈：將停建海外的燃煤發電廠！
這是改變人類歷史的大政策，卻被「大限電」的聲浪淹沒了。

因為，大陸是世界煤電廠的霸主，全球新建煤電廠70%有大陸投資，建設工作多半也是大陸工人在幹，也就是說，大陸出錢出人，建了全世界一大半的燃煤電廠，從2014-2020年，大陸企業手中的煤電專案合同，金額超過1600億美元。

試想這麼大的市場，大陸為啥說不要就不要了？

因為中美博弈已經到了關鍵時刻，大陸不幫全世界建燃煤電廠，全球就要大缺電，動力煤價格亦會回跌，大陸世界工廠地位可獲保障，這才更重要！

美帝最初以為大陸會像巴西一樣，到了中等收入陷阱，就會自己崩掉，但沒想到大陸不僅沒有崩的意思，還培養出華為、大疆、抖音、阿里巴巴、騰訊、百度這樣的高科技公司，一下就急眼了，最後想到用「碳稅」來給大陸製造業戴上緊箍咒。

西方的工業發展也有大量排放的階段……排放權就是發展權，西方人先走過；現在中國人要發展，也必須經歷這個階段；但西方人要設路障！

歐美現在搞出個碳排放指標，既想享用大陸製造的廉價商品，又想反向用「碳稅」來絞殺大陸製造業，夢想人財兩得。

大凡工業活動必然伴隨著二氧化碳排放，且越是基礎的工業碳排放越大，大陸的初級工業比較多，碳排放的壓力確實很大。
丁仲禮院士計算過，依目前產業結，大陸每年買「碳稅」要花1萬多億人民幣，即等於中國身上永遠插著一根吸管，每年都被吸走大量財富，而西方國家就可以不勞而獲。那不買碳指標行不行？

當然不行，沒有碳指標，工廠就沒辦法開工，大陸的製造業就垮了！

由於大陸以製造業立國，工業產值占了GDP的三分之一以上，如果國際供應鏈搬出大陸，大陸很多人就會下崗，資本也會大量外逃，到最後就會引爆系統性危機。因此2018年川普堅持要打貿易戰，藉拉高關稅，增加大陸的出口成本，逼製造業離開大陸。一開始還真產生了作用，不少企業搬去印度、東南亞、越南和臺灣。

不過好景不長，物流交通不便、工人懶散、經常停電，生產的零部件也要從大陸進口，這麼多糟心事，把人員工資低的優勢，抵消的差不多了。加上印度、東南亞爆發二度疫情：供應鏈搬出大陸不順，反而搞大了通膨。

當然，大陸製造業未來若想擺脫被絞殺命運，仍只有產業升級一途。所以大陸不幫全世界建燃煤電廠，可防止後面追兵，可為自己爭取到產業升級的時間；而大陸此時強推「能耗雙控」政策，可防止高耗能、高排碳產業復活，並強迫自己產業升級，防止日後製造業被絞殺命運！

■大陸的全球新能源大戰略

中美這場看不見硝煙的戰爭，已經到了最激烈、最危險的一步，稍有差池，就是萬劫不復！而大陸絕地反擊的步驟呢？

第一步，防守：舉全國之力在最短時間內消滅疫情，把供應鏈守在國內。

第二步，反攻：9月，在第七十五屆聯合國大會上，大陸承諾2030年碳達峰，2060年實現碳中和。碳達峰就是指最大量的意思，而碳中和就是說製造業產生的碳排放，要用回收技術+植樹造林完全吸收掉，達到相對的“零排放”。

當大陸做到了，劍指印度、東南亞、越南和臺灣，就要掏錢買「碳權」配額、或要掏錢上環保設備，工業製造成本就跟著成了大問題，大陸世界工廠地位就可獲保障，這才更重要！OK，這是個借力打力戰術，用西方的環保門檻，把這些小弟擋在工業化的門外，看他們怎麼來搶生意。

試想，若煤電長期不能做了，即總要有其他發電模式替代吧？
按照穩定性和可持續性，煤電的替代品按順序是水電、風電、太陽能電。

其實，在水電、風電、太陽能電這三塊，大陸堪稱具有絕對壟斷的優勢：一是技術先進，二是產業鏈最齊全，三是配套服務最完善，四是建設隊伍最有經驗。

這四點優勢疊加下來，在全球就是無敵的存在了。

比如水電，全球發電量僅次於煤電，而大陸的水電工業項目，早已佈局全球，從三峽大壩、到亞洲、美洲、非洲，發展中國家的大型水電工程，幾乎都被大陸給包了。

新能源也是大陸重點推進的行業，比如在太陽能發電方面，大陸已經擁有絕對的產業鏈優勢和技術優勢。

大陸光伏產業從上游的矽材料，到下游的終端製造，大多數環節大陸占比都超過50%。而且在最上游的光伏生產設備環節，國產化甚至超過80%。

可見減碳、降煤電這條路走下去後，大陸新能源的市場會急劇擴大，這樣一來，大陸就能掌握全球新能源的主導權。

但這還不是中國能源大戰略的全部！

傳輸電路送電送到家家戶戶，這又是一門大學問，例如近年美國的紐約、德州電網就爆過兩次，可見這並不是容易解決的問題。

大陸近年在輸配電方面也有大發展，拿下了特高壓輸電的唯一技術標準。大陸國家電網就扛著這個標準，近年全世界收購入股海外電網，在西班牙、巴西、菲律賓等國家，業務開展的都非常不錯。大陸在上游把發電環節掌握了，下游再把輸配電掌握了，這不就把全球電力的命脈給抓住了嗎？

■「大限電」恐將讓全球通膨壓力更大

在大陸默默扎實做工作的時候，美帝還在不斷算計，不斷聯合盟友封鎖大陸，試圖搞出個大陸之外的製造中心。可惜這些企圖因疫情管控差，反而造成產業混亂，使得歐美國家出現二戰以後，從未出現過的物資短缺，商品庫存即將耗盡…，超市里的衛生紙、瓶裝水等日用品，每次上貨架，幾分鐘內就會被搶購一空。

物資短缺推動了通脹的大幅飆升，在美元超發、流動性過剩、資產高泡沫、能源價格大漲、供應鏈與運輸鏈緊張的影響下，美國消費者物價指數CPI將高歌猛上，末日景象將沒有緩解跡象。今年的耶誕節，美國將只剩〈小氣財神〉？

而中國正面向大海，一路奮力遠航！

四、限電踩煞車？

但此次大陸限電之所以受到議論，主要是無預警停掉了民生用電，除了造成民眾生活不便，諸如交通上紅綠燈無法運作、天氣轉冷無法使用供暖設備、民生用水中斷等等，故引發了民眾的關切與恐慌。

8月中旬，大陸發改委公佈，對2021年上半年各地區「能耗雙控」目標完成一份「晴雨錶」。內容顯示，大陸部分地區能耗強度不降反升，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、雲南、陝西、江蘇等9省被列為一級預警地區。

大陸發改委並要求能耗不降反升的9省，要針對轄區內高能耗項目採取有力措施，確保完成全年能耗雙控目標，特別是能耗強度降低目標任務。

因此，許多地方政府開始推出一刀切式的停電、停產政策，而引發擾民及民怨。

面對這個亂象，大陸人行旗下網媒《俠客島》罕見批評，中央提出的「能耗雙控」目標行之有年，但地方政府平時不理會，直到發改委將超標的地區列為一級警示區域才開始臨急抱佛腳，祭出限電、限產政策，如果不改正這不良政策將會後患無窮。

據傳，當前發改委已通知各地方政府和有關企業，要求推動煤炭中長期合同對發電供熱企業直保並全覆蓋，確保發電供熱用煤需要，守住民生用煤底線。

同時，大陸銀保監會10/5日發布的《中國銀保監會關於服務煤電行業正常生產和商品市場有序流通、保障經濟平穩運行有關事項的通知》要求，保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產企業合理融資需求，對符合支持條件的煤電、煤炭、供暖等企業建立快速回應機制，開闢綠色辦貸通道，優先安排貸款審批投放，確保人民群眾溫暖過冬。

而該通知要求嚴防銀行保險資金影響商品市場正常秩序，嚴禁挪用套取信貸資金或繞道理財、信託等方式，違規參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機炒作、牟取暴利。

而部分地方政府為遏制高耗能、高排放專案盲目發展，已開始組織開展高耗能企業用能預算管理、有序用電和錯峰生產等措施，這是對原有忽視節能減排工作的糾偏措施，且避免「一刀切」「簡單化」等做法。特別是在採取有序用電的同時，要進一步加強精細化管理，確保民生用電不受影響。

可見，中央糾正批地方政府限電措施，並非是限電政策踩煞車？而是「能耗雙控」及「民生用電優先」雙軌並行。

■大陸加強落實「能耗雙控」政策，製造業技術升級勢在必行

大陸能源轉型勢在必行，加強落實「能耗雙控」已是既定政策，所以製造業不容有僥倖心理，技術升級、轉型將有短期衝擊，但對綠能發電、電動車和儲能等產業也帶長期商機。

值得留意的是，對台商的短期影響尚有四大重點需注意：
(1) 高耗能產業將因減產導致報價調漲，而調漲足以彌補減產損失，例如台廠的塑化、鋼鐵和造紙將受惠。

(2) 電子供應鏈將受短期停工衝擊，包括零組件、PCB、被動元件、散熱、電源等業者，實際影響需視限電政策時程、業者本身庫存和產能調配的因應策略而定。

(3) 主要產能在中國外的銅箔業者，有潛在轉單題材。

(4) 對水泥、成衣、製鞋等傳統產業的台廠影響，則偏中性看待。

總之，能耗雙控長期也將有結構性影響，預料高能耗製造業將加速外移至東南亞或返回台灣，延續美中貿易戰後的全球供應鏈重組趨勢。

五、跋尾—這是一場以「綠色」為名的產業革命

大陸做為全球最大的煤耗國與最大碳排放國，要達到承諾的減碳目標並不容易。而因為大陸碳排放量大，全球氣候變遷問題就不能沒有大陸的合作，將功虧一簣。

習近平主席9/22日在第76屆聯合國大會上重申大陸將全力以赴實現「2030年碳達峰、2060年碳中和」目標，並支持發展中國家能源綠色低碳發展，不再新建境外煤電項目。未來在大陸能源轉型與產業轉型的過程中，要達到「雙碳」與「能耗雙控」，還有很多辛苦的路要走；但至少有了習主席的承諾與強勢作為，全球氣候變遷保與對抗暖化運動就能出現較為樂觀的前景及希望。

其實從十多年前的騰籠換鳥、2017年底的禁汙令，到如今的限電令，其背後都透露著同樣一個核心訊息：大陸已不要高汙染、低附加價值的產業。

例如，已這次限電政策，對大多數半導體、面板廠商，因其產品附加價值高、又符合大陸發展高端製造的主旋律，皆能倖免於難。

未來，在大陸官方強力推動「能耗雙控」政策下，應會一方面提高電價反應成本外，同時間，也逼迫高耗能業者離開大陸。

目前台商們心中最大疑問是：10月後，這場「限電風暴」真的就會平息嗎？

因近期大陸在檯面下流傳一個沸沸揚揚的說法，說是「限電、停工是制衡美國的逆思考策略」。目前大陸為反制美國利用大肆印鈔、「負債通膨化」的陰謀，大陸「限產」是保護大陸資源不會廉價被美鈔換走，甚至因此讓市場上流通的產品減少，價格上升，藉此輸出「通膨」到全世界，報復歐美霸凌。

另外，藉此可展開一場以「綠色」為名的產業革命，除能達成「產業升級」目標，並能緩解當前「澳煤」辱華困境，一石二鳥。長期亦能擺脫歐美各國用「碳稅」來絞殺大陸製造業。這些傳言若屬實，台商製造業就不容有僥倖心理，，製造業技術升級勢在必行。

另外，「大限電」已喚醒全球通膨巨獸。就連美國Fed主席鮑爾都警告，美國通膨飆升持續的時間比預期還要久，如果通膨持續上揚，Fed已準備好升息因應。正因通膨這隻大怪獸來襲的心理預期，美債殖利率飆高，引發全球股債市都將持續波動。

疫情造成全球航運、原物料、油價飆漲，使得各國通膨壓力升溫；如今，全球最大生產製造基地大陸又祭出限電政策，製造端的成本增加、供給量減少，就像在通膨炸彈火上加油。

10/1日美國勞工部公布個人消費支出年增率已來到4.3%，核心個人消費支出也達衝上3.6%，雙雙創下30年來最大漲幅。

從水泥、製鞋、造紙、家具、3C到汽車業為了反應成本，已經醞釀漲價。消費者年底恐面對萬物齊漲的困境，通膨巨獸來襲，荷包縮水的苦日子已將來臨。

近期，拜登急了，急著要和大陸國家主席習近平泡茶聊天，習主席說：等我有空唄！

拜登說：「我已經和習談過台灣。我們同意… 將遵守台灣協議。」那是啥？