川普將讓中國再次偉大？（五）
2home.co 楊惟婷
4/25日狂人川普在《時代》雜誌專訪中被問及，「要是145%高關稅1年後，他是否仍會認為，這是美國一大勝利？」
川普回答，「美國會發大財！」——韓粉咧？
川普的高關稅政策，近日已經在美國的對外貿易上出現明顯的變化——
各國與美國的商業往來大幅減緩，商品流通近乎停滯，GDP成長率 -0.3%，是疫情期間2022年首季以來首次出現負值，為史上第2大跌幅。
加上，川普執政百日，民調支持率創下歷史最低。
據美國《CNN》5/10日報導，6天前有41艘船排定從中國出發前往聖佩德羅灣港區，這個港區包含加州洛杉磯港和長灘港，但到5/9日，船隻靠港數量掛零。
另據《路透社》報導，川普對華關稅措施導致貿易崩潰，各大貨櫃航運公司已暫停至少 6條往返美中的定期航線。這些航線上的船舶，此前每周總運量為運送 25,682 個 40英尺貨櫃，裝滿了玩具、網球鞋、汽車零件，以及美國製造商生產所需物品。這是新冠肺炎疫情爆發以來從未發生過的情況。
因此，川普不斷苦口婆心對中國溫情喊話—-來嘛，談談關稅吧！顯然川普已落入極度被動的下風形勢。
中美二國5/10 ~11日在瑞士召開這次貿易戰開打以來的首次面對面高層級協商，會後兩國都宣布取得重大突破。
根據協議，中美兩國之間互課的對等關稅稅率將從125%大幅調降至10%。
但美國對中國加徵的20%芬太尼關稅沒有取消，這表示美國對中國加徵的新關稅稅率總計達到30%。至少兩國已就對等關稅暫停90天達成協議！然後咧？
中美同意「休戰」90天，表面上看來，雙方回到4/2日川普宣布對等關稅的原點，但川普關稅大玩「算術」，不但傷害世界各國與美國的互信，包括中美在內的全球經濟也付出了衰退代價。
尤其美國暫時解決賣場貨架空蕩蕩問題，但是，國庫左支右絀問題，仍然無解。美國財政部長貝森特5/9 日向眾議院議長強生發出緊急信函，警告財政部用於規避債務違約的非常規手段，可能最早於2025年 8月耗盡。！
■一個「寅吃卯糧」的美國，美債何時爆雷？一場金融戰山雨欲來？
美國政府2025年共有9兆多美元的公債陸續到期，屆時美國政府是否有能力「以舊換新」，令人擔心？
如果美國公債一旦發生違約，毫無疑問會在全球資本市場造成核彈級別的衝擊，美元肯定重貶、美股會被瘋狂拋售。
何況台灣央行外匯存底以美債型式持有3000億美元，此尚未包括民間各大壽險、行庫及ETF所持美債，唇亡齒寒、著實令人擔心？
假如川普無法迅速恢復國際社會對於美元的信任，導致美國發生債務違約的情況，十年期公債的殖利率極有可能迅速衝破4.5%的關卡。一旦美國發生債務危機，台灣股市恐怕難以避免遭受外資嚴重的蹂躝。
這個世界，留給川普的時間不多了，金融市場須小心，川普在「膽小鬼遊戲」中、翻車前的最後瘋狂？
七、「低估中國」是川普的戰略錯誤
川普曾多次表示，「他字典裡最美的詞—是關稅」。
為何川普團隊會誤判—中國將為「高關稅」跪求美國？
誠如美國財長貝森特所言，如果美國對中國進口貨持續加徵145％關稅，中國將有1,000萬人失業。即使美國降低關稅，中國仍會有500萬人失業。
因此，貝森特強調，中國是中美兩國貿易的順差者，因此關稅戰的最大損失方是中國，對方將難以長久持續承受有關損失。
貝森特與川普團隊上述的思維邏輯，是何處存在謬誤？
■川普關稅賭局為何「誤判情勢」？
川普一心想要重回1837年到1919年，如同盎格魯撒克遜民族建立「日不落帝國」的英國黃金時代，即找回白人霸權的「咆哮20年代」榮耀。
川普認為數十年來各國對美國的鉅額「貿易順差」就是美國國力衰退的原因，為了「讓美國再次偉大」，川普祭出亂無章法的「對等關稅」，希望混淆視聽、藉此迫使「製造業回流美國」。
其實，這是一種「倒果為因」的說法！
其實，當初是美國選擇食物鏈上游的「服務業」、拋棄苦力的「製造業」！
其實，美國經常帳的鉅額「貿易順差」是自身的「揮霍無度」，但是其在服貿方面仍享有鉅額「貿易順差」的好處！
加上，川普關稅戰過於執著一擊致命、打敗「世界工廠」的中國，好讓美國重回「咆哮20年代」的光榮、再次偉大！
但對於一個已失落製造技藝的美國，需要漫長歲月來培育製造業人才的過程！
如同中國在建立電動車、芯片、AI機器人產業，也是一步一腳印……..
但川普採速食、揠苗助長作法，反而可能陷入死胡同、輸掉這整場貿易戰？
如同《經濟學人》評論，川普帶動的MAGA革命，又只用唯命是從的部屬，歌功頌德只會讓主子走向獨裁？更可能讓美國走向獨斷的錯誤道路？
如同川普好大喜功判斷—只要對中國進口商品徵收245%的高額關稅，即可迫使大陸領導人習近平急於求和、會主動讓步協商，如此即可重挫中國、達成其予取予求貿易戰目的。
然而，沒料到大陸此次卻無視關稅壓力，立馬反擊關稅戰、並表示奉陪到底，還反手利用國際社會對川普關稅政策的憤怒，更進一步拉攏其他國家一起對抗美國的霸道行徑。
這即是川普團隊大意失荊州、情報戰的失誤……
又如同《政治》（POLITICO）指出，美國這場關稅戰挫敗，源於川普的一個根本性誤判—-「川普以為中國是軟柿子，他以為用對付墨西哥、加拿大的手法，也同樣能套用到北京。很顯然，給川普出主意的人根本不了解中國。
其實，中國大陸對貿易戰耐受力遠高於美國。據瑞穗調查技術公司指出，2024年中國大陸對美進口依存度僅6.3％，遠低於美國對中國大陸的13.8％。在約1200個進口品項中，中國大陸對美依存度超30％的僅85項，遠少於美國的205項。這即是川普團隊大意失荊州、情報戰的失誤……
而川普團隊的誤判還包括—-誤以為中國經濟仍是那個高度依賴「出口美國」的中國，因此中國為救出口，必然急於讓步、達成有利於美國的協議。
但事實上，「川普1.0」以來，中國已料敵機先，一直在推動擴大內需政策，並加強與亞洲、非洲及拉丁美洲更可靠夥伴的合作，來減輕「川普2.0」貿易衝擊。此次並借力川普的誤判，將計就計、出奇制勝地與川普硬拼內力，以證明自己更具有持久韌性。特別是，一個無選舉壓力的中國大陸，相比之下，一個面臨2026年中期選舉壓力的美國，美國消費者因進口商品價格上漲承壓，可能將不滿轉向川普政府。此因高關稅引發的通膨將削弱共和黨支持率，迫川普尋求妥協。
試想，中國已經歷三年封城、房市泡沫而重生，但美國人民只是初嚐苦澀滋味。You see see you，美國人民撐得住賣場貨架空曠3個月嗎？
川普不識愁滋味，為「賦新詞」強說愁？
或許，川普現在已處於進退兩難的境地，因為他恐懼，他將讓中國再次偉大？
（一）對美國實體經濟的自殘
■中國仍掌握全球產業鏈重構的主動性
中美貿易戰近8年，中國在產業鏈分工的「加工貿易」比重逐步降低，並向產業鏈高端前進。中國既要實現高品質發展，又要盡可能維護原有產業的失業轉型之痛，但仍掌握對全球產業鏈重構的主動性。例如，利用越南、印度等國家，承接一部分「中國製造」，而中國需要做的就是盡可能增強應對產業鏈重構的主動性。
同時，如果中美能夠在規則制定上達成共識，在共同的規則下良性競爭，就可以和平相處。但是，川普似乎不是這一類人！因此，為降低產業鏈長期發展風險，中國須在科技上自立自強，增強在全球產業鏈中的主導權。
中國也深知長期經濟成長的根本出路，在於擴大14億人口購買力的內需市場，只是中國內需產業鏈重構也非一蹴可幾，須時間換空間，但才是長治久安之策！
■躁進的關稅戰，將自傷美國物流鏈！
川普關稅戰已對貨運市場造成重大衝擊，美國洛杉磯港執行長塞羅卡（Gene Seroka）接受CNBC電視台訪問時表示，大陸貨物佔洛杉磯港業務總量約45%，若中美雙方仍未達成協議，來自大陸的貨運將持續減少，2025年下半年進口量至少下降10%。
此將連帶衝擊美國物流鏈：包括亞馬遜、UPS等貨運業者。UPS預期最大客戶亞馬遜銷量疲軟，UPS計劃2025年6月底前裁員2萬人，並關閉73棟租賃與自有建築，以降低營運成本。
除了洛杉磯港，與其相鄰的長堤港港區，也是受關稅戰影響最大的港口。
而美國三分之一的貨物進口經由洛杉磯和長堤兩大港口。
另外，由於貨船需要一個月或更長時間才能從中國運抵美國，而貨物到達後還需要經過幾週的運輸，因此，一但商品短缺發生，解決方案可能需要幾個月的時間。即使美國減少關稅，供應鏈問題也無法立刻緩解。
亦即，短期內美國消費者的價格也不太可能出現顯著下跌。
■華爾街日報：中美貿易戰，將造成美國賣場貨架空、商品價格漲、大裁員
根據《華爾街日報》報導，由於中美貿易快速減少，未來幾週內，美國消費者和企業可能會面臨類似新冠疫情時期的供應短缺，美國商店可能出現「貨架空缺」，而商品價格將會上漲，美國的通貨膨脹將迅速上升。
在此之前，美國多家大型零售商，包括 Target (TGT-US) 、沃爾瑪 (WMT-US) 和家得寶 (HD-US) 等，已於4 /21日向川普發出警告，強調目前的關稅政策將嚴重干擾供應鏈，並推高物價。尤其，玩具行業、消費電子產品、服裝和製藥等行業，嚴重依賴中國供應。
此外，隨著供應鏈的中斷，美國的就業市場也將受到衝擊，尤其是卡車運輸、物流以及零售業將出現顯著的裁員，並影響小型私營商店生存。
■沃爾瑪從施壓供應商、到妥協，突顯美國零售業對「中國製造」的高度依賴
自川普掀起對中國的新一輪關稅戰以來，全球零售巨頭沃爾瑪 (WMT-US) 的態度也出現戲劇性變化。
從最初要求中國供應商自行承擔高額關稅，到短短20天後迫於庫存壓力，恐怕造成店面貨架空空，沒有商品可販售，選擇恢復自中國進貨，而新增的關稅成本將由美國客戶來承擔。
事實上，這一過程突顯出美國零售業對「中國製造」的高度依賴，也揭露了川普關稅政策的深層矛盾。儘管川普力推「製造業回流」，但美國本土產能無法迅速填補缺口，此暴露美國供應鏈脆弱性。
即使，越南與印度積極承接美國訂單，但品質與產能仍有限。例如越南工廠質檢合格率下滑 8%，印度產能僅能滿足沃爾瑪 15% 的節慶商品需求。
在沃爾瑪決定自行承擔關稅前，包括沃爾瑪、目標百貨 (TGT-US) 與家得寶 (HD-US) 等零售巨頭的執行長曾於 4 /21日曾秘密會晤川普。外界推測，白宮可能對民生必需品項目提供了關稅優惠，顯示政治與經濟博弈激烈。
根據全美零售聯合會（National Retail Federation）數據，2025年 4月消費者物價指數（CPI）年增 9.8%，其中關稅成本佔43%，顯示關稅成為傷害低收入家庭購買力的「隱形累退稅」。
所以，諾貝爾經濟學獎的得主克魯曼（Paul Krugman）先前也曾公開批評川普政府的高關稅政策，可能會使美國淪為第三世界國家。
■亞馬遜近千種商品，漲價近3成
美國電子商務服務供應商SmartScout追蹤自4/9日以來，亞馬遜平台上漲價的930種商品，發現平均漲幅高達29%，商品類別涵蓋了服裝、珠寶、居家用品、辦公用品、電子產品及玩具等類別，從紙尿褲、冰箱磁鐵，到項鍊等熱銷產品都包含在內。
SmartScout表示，此波價格上漲「幾乎唯一可以解釋的原因—就是關稅」。
因為，亞馬遜電商平台的眾多賣家的總部設在大陸，或者從大陸進行產品的採購和組裝。這些賣家如今正面臨兩難的局面：
他們必須決定要提高價格，還是自行承擔美國新關稅所帶來的額外成本。
對許多賣家而言，商品的利潤原本就相當微薄，而且過去幾年來，他們在亞馬遜面臨倉儲、配送、運輸和廣告費用等成本不斷攀升的問題，同時市場競爭的加劇也帶來了價格壓力。如今，在「關稅」造成進口成本走高的壓力下，部分賣家將不得不把關稅成本轉嫁給消費者。
對此，亞馬遜發表聲明表示，這一數據並未全面反映所有商品的漲價情況，因漲價商品僅占總體商品數量的1%，且 30%的平均漲幅主要來自少數高價商品，並不能全面反映市場情況。
但此已顯示—依賴中國供應的美國進口商正面臨經營困境。
目前，許多依賴中國工廠供應的國外品牌都面臨著「大規模調整」的壓力。美國許多商家已經開始尋求將生產轉移至其他國家，但這一過程並非一蹴可及。
例如美國佛羅里達州的家居品牌 Zulay Kitchen 為例，該公司大部分商品來自中國，目前正面臨供應鏈困難，並預計需要六個月的時間才能穩定來自其他國家的供應。此時，公司已不得不裁員了、並減少廣告支出。
美國零售市場研究公司 Emarketer 的分析師 Sky Canaves 表示，關稅最終會轉嫁於消費者，並直接影響美國小型企業的生存。因關稅提高將導致許多小型企業無法承擔額外的成本壓力。
■中美關稅戰，兩虎相爭，美國實體經濟將陷入「滯漲」？
在經歷川普反反覆覆關稅課徵、豁免和撤回後，中美雙邊貿易量驟減，貨運業正經歷前所未有的動蕩，暫停訂艙、暫停發貨、停航等現象不斷上演。
業內人士說，「這是史上罕見的規模化停航」，並對全球供應鏈造成多層次衝擊。此景象，讓人們重新燃起，對疫情時期美國商店缺貨的恐慌情緒。
Oxford Economics 副經濟學家Grace Zwemmer警告，供應鏈瓶頸未來恐推升通膨壓力，這正是聯準會所擔憂的問題。
Apollo Global Management 首席經濟學家 Torsten Slok根據過去 15天統計，發現近期自中國啟航前往美國的貨櫃船出貨量顯著下降。他在4/25日警告，若情勢惡化，美國商店貨架恐將在數周內空空如也，且若裁員潮波及美國 900萬名與貨運業相關的勞工及 1900萬名零售業員工，美國經濟恐遭遇嚴重下滑壓力。
GlobalData TS Lombard 首席美國經濟學家 Steve Blitz也指出，大家都提前進口貨物，第一季進口量激增，但這種激增是不可持續的，關稅上路前已先完成一波拉貨，現在看到的，是這股潮水退去的現象。
他表示，目前經濟影響的關鍵不在於供應短缺，而是價格變動。
他補充指出，貨物仍會進來，但問題在於零售商如何在關稅生效後，保護自身利潤率並維持銷售量。Blitz 總結，如果貨品賣不出去，商店將被迫關門。
與此同時，對全球貿易爭端的焦慮，使消費者與企業主對經濟前景態度轉為悲觀，即便 90天的關稅暫緩帶來些許緩解，但效果有限。
TIAA Wealth Management 投資策略師 John Canally 表示，在總體經濟環境不確定下，企業傾向縮減新業務投資或延後擴張計畫。他並預期，由於原物料成本上升、海外營收下降，企業利潤將面臨更大壓力。
Canally 並指出，企業為對抗利潤萎縮，可能採取裁員措施，這將進一步打擊經濟。同時，若股市再度動盪，靠資產增值支持消費的高資產族群，也可能縮手支出。
（二）對美國金融市場的自殘
■避險基金大亨Griffin：川普玷汙美國資產聲譽，讓美國變窮20%
共和黨大金主、避險基金城堡投資公司 (Citadel) 創辦人億萬富豪葛里芬 (Ken Griffin) 4/25 日砲轟川普關稅政策，認為其正在損害美國資產曾經「無可比擬」的良好聲譽，並且讓美國在1個月內變窮20%，而且不太可能重振美國製造業。反之，美國應該發揮自己在智慧財產權等方面的長處。
葛里芬在史丹佛商學院研究所演說時表示：「川普想找回人們的尊嚴，我必須為他有這樣的夢想而喝采。但這個夢想將不會成真。這些工作機會將無法再回流美國，而且講明白一點，這與美國最佳利益相違背。」
葛里芬建議，美國應該發揮所長，包括創造更多智慧財產權和精彩的內容，而不是一心想著把工廠工作帶回美國，尤其是這些工廠大部分都已經把生產流程自動化了。
葛里芬表示，美國從全球化中得到的好處確實大於中國。
但川普的貿易政策重點在培育低薪的工廠工作者，這會讓美國變得更像中國，而不是繼續當中國試圖模仿的世界強權。
這位對沖基金大佬警告，這場貿易戰打到至今已經「毫無意義」，不會產生任何贏家。而「美國」這個品牌被置於風險之中，要修復已經造成的損害，可能需要一輩子的時間。
（三）對美國領導地位的自殘
■北京決不讓步，背後正在「下一盤大棋」
數十年來，大陸扮演著「世界工廠」的角色，其商品滿足了美國和全球消費者對「平價商品」的需求，卻也造成龐大的貿易逆差。
川普政府將大陸商品關稅調升至125%，對大陸企業而言，造成中國許多供應商原本微薄的利潤空間可能面臨進一步被侵蝕，恐導致大陸失業和破產人數大幅攀升。
但對美國而言，在未來幾年可能導致大陸對美國出口減少一半，造成美國物價持續多年上漲。
不過，大陸比美國人民更能承受這樣的困頓局面，尤其是大陸領導人不需立即面對選民和民調的壓力。
華府智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）高級顧問 Scott Kennedy 表示，單靠美國無法使大陸經濟崩潰，儘管華府不願承認。
其實，川普正在將貿易戰的目標縮小至單一國家，即中國大陸，而北京當局強調絕不退讓，其原因可能是中國大陸已做好反擊準備。
習近平很早就明確表示，預期中國大陸將進入與美國長期對抗的階段。大陸必須為此做好準備，如今大陸領導人已經接受挑戰，並準備迎戰。
因為賣場商品漲價短缺、2026年美國期中選舉的政治壓力和華爾街的動盪，中國政府正在賭自己比川普政府更能承受貿易戰的痛苦。
儘管北京不是不願進行談判，但川普迅速升級的行動讓大陸當局更加確信美國根本沒有誠意談判。不如，借力美國的「單邊霸凌」反擊。
習近平是中國大陸數十年來最有權勢的領導人，他絕不會讓中國大陸屈服於美國所謂的「單邊霸凌」。目前民氣可用，北京當局的反制關稅行動，已激起了國內的強烈民族主義情緒，這應是中國大陸暗中籌備超過四年的戰略之一。
尤其，中國大陸更打算利用川普引發的貿易動盪，來鞏固中國大陸「可信任」的世界領導地位。
■BBC：北京反擊川普關稅戰的5張王牌
BBC整理出北京可用來反制川普關稅戰的5張王牌：
1、中國大陸龐大內需市場與人民韌性
中國大陸作為全球第二大經濟體，擁有龐大內需市場，能緩衝出口受阻的壓力。雖然國內消費力尚未全面釋放，北京正透過「以舊換新」補貼與「旅遊」激勵措施刺激內需。
2、中國大陸的自主科技布局與供應鏈累積的優勢
近年來，中國大陸投入巨資發展本土科技，從再生能源到AI領域迅速崛起，並產生如DeepSeek、比亞迪等國際競爭者。
儘管美國試圖將供應鏈移出中國大陸，但短期內難以取代中國大陸長年累積的供應鏈實力，中方在基礎設施與技術勞動力的優勢，具備難以撼動的競爭力。
3、「川普1.0」帶來的臥薪嚐膽備戰
2018年貿易戰爆發後，中國大陸加速推動一帶一路，擴大與東南亞、拉美及非洲的貿易聯繫。
中國大陸減少對美大豆依賴，轉向巴西供應。如今，中國大陸是60個國家的最大貿易夥伴，貿易順差創歷史新高。
即使美國仍重要，但中國大陸已建立多元出口市場，使華府難以單方面施壓。
4、中國大陸掌握美國債市動向
川普因美國國債市場動盪而放緩加徵關稅，已讓北京看清美國金融市場是川普的軟肋。
中國大陸尚持有7000多億美元美債，具備「談判籌碼」，但為「七傷拳」的金融武器，不到最後關頭，應不會輕易拋售。
5、稀土是目前中國大陸真正的戰略武器
中國大陸壟斷全球稀土生產與精煉，掌握如鏑、釔等重要資源。
北京已限制稀土出口。儘管其他國家正開發稀土礦，短期內仍難擺脫對中國大陸的依賴。稀土是電動車、國防等產業的關鍵，若供應受阻，將對全球造成嚴重衝擊，特別是美國國防工業。
■《紐約時報》：中美膽小鬼博弈中，習近平更具底氣！
中美關稅戰，已形成川普和中國國家主席習近平的膽小鬼遊戲，《紐約時報》近日以「川普在和中國的對峙中暴露了他的要害」為題報導指出，擁有絕對權力的習近平展現出全國人民吃苦耐勞迎戰的態度，另一方面，川普則只能顯示出他仍有自己的底線，兩人相較，習近平似乎「底氣」較足。
《紐約時報》指出，在世界其他國家相比，川普可能顯得魯莽無情，但習近平長期以來專心一志地推行改革政策，例如打炒房政策可能引發經濟衰退，或大陸民眾在遭遇關稅戰時，可能會使自己面臨減薪或失去生意，但民族主義仍會支持此大義。
對北京來說，經濟問題是重要的，但並不是致命的。關稅，乃至經濟制裁，都不是習近平的痛點。習近平的主要痛點在於，不能讓事態發展得太糟，以免危及中國共產黨統治的合法性。
所以4/11日習近平首次對關稅戰公開表態，「70多年來，中國發展始終靠的是自力更生、艱苦奮鬥，從不靠誰的恩賜，更不畏懼任何無理打壓。」
所以，這場關稅戰的勝負結果，可能取決於哪位領導人能以捍衛國家利益的名義，讓人民「痛苦容忍度」提升？
而《紐約時報》認為：在這場中美膽小鬼博弈中，習近平更具底氣！
■林毅夫：美國面臨的困難比中國大
令人驚訝的是，這次川普向全世界加徵關稅之時，造成美國股、債、匯市「三殺」，反而中國股市處變不驚，背後道理何在？
川普一意孤行的行徑，正在斷送美國偉大之路。因為，關稅稅率是很科學的，但川普總是一個人信口開河，34％、125％、245％都是川普說了算，這等於自殘全球對美國做為世界霸主的「信任」。
當大家看著川普對中國開徵245％關稅時，除了好笑，可能也會擔心中國恐怕會只剩半條命；其實，關稅稅率到50％以上已經形同「脫鉤斷鏈」，中美商品貿易都會停滯，因此，川普高關稅不一定課到更多的稅；加上，中方早有準備，當美國關稅大棒揮來，中國早已展開「內循環經濟」，反而，中國開始禁止美國電影，拒絕Nike、Apple、Intel等產品，讓美國企業增加更大壓力。
接下來，中美關稅戰一定會衍生到金融戰，接下來美元、美債都會面臨考驗。
自一戰以來，美國成為世界霸主，最重要的是美國有發鈔權，可以發行鈔票，美國人消費，透過印出來的美元流通到那些為美國做牛做馬的苦力國家，中國是代表，這些出口到美國的國家拿到美元，又拿美元去買美債，現在川普說，這些對美國有順差的國家都占美國便宜，順差必須吐出來，這麼一來，透過逆差創造的美元可能停止流動，過去美元霸權時代可能結束，反而給中國正在推動的人民幣國際化帶來空前機會。
北京大學國家發展研究院名譽院長林毅夫就當前關稅戰，提出它對中國GDP會產生何種影響？您認為當前的關稅戰會否升級為全球貿易戰？
林毅夫說：中國已是一個大經濟體，尤其我們是以「國內大循環」為主的經濟體，就像一艘大的航空母艦一樣。我相信只要把我們自己的事做好，只要把我們所具有的優勢用好，那麼2025年「兩會」所提出 5%左右的經濟增長目標，我個人相信還是能夠實現的。
林毅夫也說：我相信美國面臨的困難比中國大，因為中國面臨的困難，是說我過去產能生產出來，是賣到國外去，現在國外不買的，我找到中國國內的市場、或是其他地方的市場。我國購買能力是可以有財政政策、貨幣政策，還有一些有針對性的政策來提高的，且這些政策會很快推出。
美國它這些產品過去是從國外進口的，它現在要製造業回流，從投資到建廠，也要一年、兩年以後。這段時間它東西價格會非常高，會供給能力不足，並且即使它能製造業回流，也是沒有比較優勢的製造業，它生產的價格也一定會比從國外進口價格高。在這種情況之下，我覺得美國的人民要付出巨大的代價。我相信美國這個政策是不理性的，不理性的東西它不能持久。
中國人總是與人為善，我們知道貿易是雙贏的，貿易對中國有利，對美國有利，對世界也有利。中美兩個世界最大的經濟體如能夠攜手合作，不僅能夠帶來我們兩國的共同發展，也會給全世界的發展提供一個更好的平台，更好的機遇。
■中國應付川普關稅核彈的戰略—「內需經濟」的重構
在川普執政前，美國對中國的平均關稅僅為 3.1%，而在「川普1.0」，這一數字飆升至 20%。最新「川普2.0」後，美國對中國的總關稅達 54%，創下中美貿易戰以來的最高紀錄，遠超 19世紀末《麥金萊關稅法》時期 50%的關稅水平，成為「核彈級」貿易壁壘。
川普的關稅政策，旨在復刻 19 世紀中後期透過《麥金萊關稅法》促進工業崛起的路徑，但目前這項稅率的實施仍充滿不確定性，因中國堅決採取反制的關稅措施。
尤其當前美國的產業鏈空心化現象顯著，許多巨頭企業的製造端已紮根於中國及東南亞，加稅將直接衝擊其利潤和股價。
同時，美國的製造業人力成本是墨西哥的9倍、越南的16倍，加上基礎建設老化，例如特斯拉德州工廠因電力短缺、而常年減產，導致成本問題難以解決。
加上，如果這些關稅完全落地，美國的有效關稅率可能會從 2024年的 2.4% 大幅上升至 25.1%，這將超過 1930年《斯穆特–霍利關稅法案》實施後的關稅水平，預計將推高美國 PCE 通膨 1.9個百分點，降低實際GDP增速1.3個百分點。面對「滯脹」風險，聯準會可能只能選擇觀望，短期內難以降息，這將進一步加大經濟下行風險。
由於中國的傳統出口路徑愈發艱難，核心的破局點在於加速「內需經濟」結構的擴張。
與美國依賴關稅保護本土產業的「戰略」不同，中國的戰略是實施供給面結構性改革，促進供給面的良性競爭。
此外，也提供社會救助，並實質引領形成「社會安全安全網—消費升級」的正向循環，這是中國經濟形成內生動力的關鍵一環。
然而，如果中國能將這前所未有的壓力轉化為內生動力，並進一步加強社會保障安全網，釋放更大的消費潛力，企業端的成本上升壓力也將傳導至產品和服務端，有助於經濟走出通縮螺旋。
■大陸發改委：推出規模約3兆元人民幣基建，鼓勵民企參與
大陸《民營經濟促進法》5/20日即將上路，該法是民營企業安心謀發展的「定心丸」，且2025年將推出規模約3兆元（人民幣，下同）基建項目，並鼓勵民營企業積極參與。例如，2025年發改委將在交通運輸、能源、水利、新型基礎設施和城市基礎設施等重點領域推出項目，並鼓勵民營企業積極參與其中。
■中國商務部：積極助力外貿企業，拓展中國內銷管道
中國商務部正積極採取多項措施，聯合各地政府、行業協會、電商平台及傳統商超，共同幫助外貿企業拓展國內銷售管道，實現內外貿一體化發展，增強經濟發展的韌性，以應對川普關稅戰的衝擊。
商務部正穩步推進內外貿一體化工作，持續舉辦「外貿優品中華行」等活動，搭建外貿企業拓展內銷的平台，並在市場准入、財政金融服務保障等方面加大支持力度，促進內外貿渠道、品牌、產銷及標準的對接。
除了中央部委層面的努力，地方政府也積極響應。福建省商務廳於 4 月 10 日發布《福建省深化內外貿一體化發展實施方案（徵求意見稿）》，聚焦紡織服裝、箱包、食品等傳統優勢出口行業，建立省市縣分級分類聯繫重點外貿企業機制，深入摸排企業需求，提供「一對一」的內銷市場開拓幫助，以消化部分出口受阻產品。
在政府的積極推動下，中國商業聯合會、中國連鎖經營協會、中國百貨商業協會等八家協會於 4 /11 日聯合發出倡議，呼籲各大企業積極對接外貿企業，了解需求，規劃合作，開設綠色通道，設立外貿產品內銷專區、專櫃，舉辦展銷活動，優先採購符合標準的外貿產品，並鼓勵利用新業態新模式擴大內銷規模。倡議書還強調，要支持外貿企業與商貿流通企業聯合開發適合國內市場的產品，培育自主品牌，並優化採購機制，優先外貿產品進入國內市場，提供渠道和數據支持。
各大電商平台和零售企業也紛紛響應，推出具體扶持措施，例如包括：京東、阿里巴巴集團旗下盒馬、拼多多、華潤萬家、永輝超市、東方甄選、聯華超市等……
■美國眾叛親離，單挑「全球南方」國家
民主黨陣營的前副國務卿坎貝爾及前白宮國安會中國事務主任杜如松，日前聯名在《外交事務》發表〈低估中國〉一文，直指川普的「對等關稅」政策錯認藉由單方面對中施壓，便能改變雙邊貿易失衡與產業空洞化問題，卻忽略中國的國力早已不是二十年前的初出茅蘆者，而是具備自主創新與強大產能的體系性對手。
尤其，中國的製造能力在某些關鍵領域甚至已達美國3倍，在電動車、太陽能、電池與工業機器人等領域主導全球供應鏈。這種能力的累積，不會因為關稅就可逆轉。
川普低估中國，並視為可以「壓服」對象，認為只要加徵高額關稅，就能迫使北京讓步。
但川普沒想到，北京早已預見川普此一戰術，採取「雙循環」政策、加快與全球南方國家建立市場連結，並積極落實數位人民幣與區域貿易協定。
川普的錯誤，在於低估中國「量化優勢」的同時，也錯估「規模戰略」的重要。川普團隊的戰略錯誤是將中美對抗當成孤立的雙邊爭執，忽略應對中國如此龐大競爭者的唯一解決方案，是透過整合民主聯盟國家來彌補自身規模劣勢。坎貝爾與杜如松警告：「今日美國不再擁有壓倒性規模，若想維持戰略優勢，唯有重新思考對同盟的定義」。
但是，川普的「美國優先」主義，恰好削弱這種同盟整合的可能。川普以懲罰性手段對待盟國，試圖以貿易逆差為名同時向歐盟、墨西哥、加拿大施壓，卻未意識到這些國家正是美國抵禦中國經濟勢力的盟友。
尤其，若川普執意走向貿易孤立並背離盟邦，則只會導致全球供應鏈混亂、盟友疏遠、地緣政治對抗升級。全球政經情勢將逐漸轉為由中國所領導的團結「全球南方」國家，對抗因美國關稅戰而早已貌合神離並分裂的「全球北方」國家，重塑全球經濟版圖。
■中國、歐洲議會全面取消相互交往限制！
中國外交部5/6 日宣布，經雙方商定，中方和歐洲議會決定同步全面取消對相互交往的限制，中方期待隨著中歐全面恢復立法機構交往，雙方的交流和理解能夠更加深入。
歐方在 2021年制裁中方人員和機構，中方隨後反制裁，導致中歐一項關鍵合作停擺，那就是雙方歷時 7年談判達成的《中歐雙邊投資協定》。
如今，川普上台後，迅速打出全球貿易戰，也深刻改變歐洲人對地緣政治現實的認知、和川普六親不認的感受，也促進中國與歐洲開展合作的氛圍。
八、中美關稅戰之後，是另一場金融戰山雨欲來？
二戰之後，美國一度成為世界製造業最強盛國家。
但在雷根推動金融全球化下，美國的資本帶著美國的製造業流向了世界各地。
在短短的數十年時間裡，美國從一個什麼都製造的國家，轉型成為一個什麼都不能製造的製造業弱國。也就是說，雷根的「去工業化」，到川普的「再工業化」，以及川普「再工業化」所採取的做法—「對等關稅」究竟誰是正確方向、還是戰略錯誤呢？
而任何產業體系的重構，難道不用考慮天時、地利、人和及資源條件的搭配嗎？
川普吞下的是神丹？還是飲鴆止渴的毒汁？
回顧二戰之後，美國之所以變得偉大的國家，其實是因為美國的「自由開放」。美國的開放政策使其養成了多個世界級經濟樞紐，包括舊金山灣區和紐約灣區等，這些地方幫助美國吸引了大量的高端人才、優質資本和技術。如今，中國長三角一體化和大灣區一體化的經驗，正在為全世界複製一個開玫新平台，此將促成中國的偉大。反觀，川普的孤立主義、反移民、弱化美元資產等政策，正背道而行，將使美國走向「獨裁、閉關自守」的格局。看過川普穿教宗的禮服嗎？
再看看，中國一直根據自己既定的「五年計畫」路線，一步一腳印、追求開放進步，不為外部所干擾。
當中國開始趕超美國的時候，美國就對中國在高科技上施加「卡脖子」、和在經貿上施加「脫鈎斷鏈」的政策。但正如很多人所觀察到的，美國的這種政策反而促成了中國在科技上的自強自立。例如杭州「六小龍」現象只是冰山一角。因中國在發展數十年之後，積累了足夠的技術知識，就開始展現原創性技術。
自川普第一任開始、經拜登政府、再回到川普第二任期，已經八年多了，中國及中國的企業表現出強大的韌性。可以毫不誇張地說，就韌性而言，美國是無法和中國相比的。
再加上，中國正積極培養一個具有14億人口、4億中產的大市場，一旦國內統一大市場形成，那麼更大的經濟發展潛力就會釋放出來，這個不是幻想，而是正通過行政體制和市場機制的改革來達成的。
其實，中國表現出的「強大韌性」，已是美國可怕的心裡陰影。
因為，川普認為必須擊垮「中國」，才能讓美國將再次偉大。
值得關注的是，《經濟學人》最新一期封面故事直言，川普高舉「美國優先」，以及其引以為傲的對等關稅，反而給予習近平一項大禮，間接讓北京得以重塑地緣政治版圖的機會，形同是助力「中國再度偉大」；而川普對盟友的粗暴態度，偏好極限施壓與非正式外交管道溝通，這很可能引發全球的反彈，而大陸將成為間接受益者；所以，習近平以逸待勞，對於關稅談判也不願表現得過於急切。
（一）鞏固A股資本市場備戰
川普想擊垮「中國」，讓美國將再次偉大，靠這一場關稅戰是無法成功的！
「對等關稅」只是川普一廂情願的解法，不僅解決不了問題，甚至可能使得供應鏈問題進一步惡化，導致經濟的惡化，甚至讓美國（和西方）感到最驕傲的政治體制崩壞？例如1930的《關稅法》導致了大蕭條，繼而延伸了戰爭，那麼川普「對等關稅」又會導向何種悲劇呢？
川普目前在國際舞台上興風作浪，但就中美之間的軍事衝突而言，發生機率低。因中美都是核武大國，在人工智慧領域也旗鼓相當，兩國已經形成了一種互相威懾遏制態勢。頂多在台灣問題上，美國會複製俄烏戰爭的代理人模式，來消耗中國國力。
但中國不傻，圍而不攻，即靜待台灣經濟衰退後的質變。因此，中美關稅戰之後，沒有中美軍事衝突的問題，卻是另一場金融戰山雨欲來？
■中國六大國有銀行推創新舉措，聯手向A股市場注入3000億人民幣活水！
中國股市4/12日迎來一系列重大利多，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等六大國有銀行積極實施股票回購增持專項再貸款政策，截至 4月初累計授信超過 3000億元 (人民幣，下同)。
股票回購增持專項再貸款的政策被業界視為「資本市場穩定器」的創新舉措，正成為各方合力呵護市場信心的重要抓手。
值得關注的是，此輪資金注入呈現多維度特徵。
華福證券認為，國有資本增持、保險資金入市、上市公司回購等一系列增量資金持續入場對於資本市場長期健康發展有著多方面的積極意義。
從中長期來看，增量資金耐心資本有利於擴大機構投資者佔比、有助於穩定市場預期和提振信心、有助於促進企業科技創新活動、有利於培育市場理性投資價值投資理念、有助於改善上市公司治理結構等。
短期內，持續流入的增量資金為 A 股帶來更多活水，既保障市場的流動性支援，更體現看好中國資本市場的堅定信心。
加上，越來越多上市公司展現主動作為。比亞迪、寧德時代等新能源龍頭啟動大規模回購計劃，京東方 A、TCL 科技等面板巨頭通過員工持股計畫加碼佈局。值得關注的是，科創板公司成為新興勢力，中芯國際、北方華創等半導體企業回購金額年增逾 300%，顯示科技企業對自身價值的堅定認知。
綜合來看，4 月份以來，面對外部衝擊導致的全球股市巨大波動，包括央行、匯金公司、央企、保險、社保、上市公司等國內資本市場參與各方，通過增持回購等多種方式協力為 A 股提供源源不斷的增量資金支援，用實際行動表達了對中國資本市場的堅定看好。
另外，摩根士丹利最新研究報告也顯示，國際資金對中國資產的配置比例已觸底回升，尤其是與新能源、高端製造相關的產業資本流入明顯加快。
■大陸第二批保險資金加速入市
中共中央金融辦和證監會2024年9月印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》，明確推動各類中長期資金入市、構建「長錢長投」的工作安排。中共中央金融辦等六部委2025年1月又印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，要點包括保險資金長期股票投資試點擴大等。
所謂長期股票投資試點，是指保險公司出資設立私募證券基金，主要投向二級市場股票，並長期持有。保險資金長期股票投資試點始於2023年10月。第一批獲批試點是中國人壽、新華保險，兩家公司各出資250億元，設立「鴻鵠基金」。中國人壽方面透露，截至2025年3月初，鴻鵠基金已投資落地500億元。
為推動長期資金入市，大陸第二批保險資金4/15日開展長期股票投資試點正加快落地，同時還有更多險資籌畫申請試點。據了解，兩批保險資金入市金額規模累計已達到1620億元（人民幣，下同）。
大陸《證券時報》報導，作為險資入市方式的創新探索，2025年保險資金長期股票投資試點規模已從500億元增至1620億元，參與試點保險公司也從2家增至8家，均為壽險公司。
■中國人行：降低存款準備金率0.5個百分點，放錢1兆人民幣！
美國關稅壓力下，中國人行5/7 日宣布，將加大宏觀調控強度，啟動新一波雙降（降準、降息），共實施10項措施。
1、降低存款準備金率 0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約人民幣1 兆元。
2、完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的 5%調降為 0%。
3、下調政策利率（公開市場 7 天期逆回購操作利率）0.1 個百分點，從目前的 1.5% 調降至 1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約 0.1 個百分點。
4、下調結構性貨幣政策工具利率 0.25 個百分點，包括各類專項結構性貨幣政策利率、支農支小再貸款利率，從目前的 1.75% 降到 1.5%，抵押補充貸款（PSL）利率從目前的 2.25% 降至 2%。
5、降低個人住宅公積金貸款利率 0.25 個百分點。5年期以上首套房利率由 2.85% 降至 2.6%，其他期限利率同步調整。
6、增加人民幣 3,000億元科技創新和技術改造再貸款額度，由 5,000億元增加至 8,000 億元，持續支持「兩新」政策實施。
7、設立人民幣 5,000億元服務消費與養老再貸款，引導商業銀行加大對服務消費與養老的信貸支持。
8、增加支農支小再貸款額度人民幣 3,000億元，與調降再貸款利率的政策形成協同效應，支持銀行擴大對涉農、小微和民營企業的貸款投放。
9、強化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將人民幣 5,000億元證券、基金、保險公司互換便利和 3,000億元股票回購增持再貸款兩個工具額度合併，總額度變成 8,000億元。
10、創設科技創新債券風險分擔工具，央行提供低成本的再貸款資金，可購買科技創新債券，並與地方政府、市場化的徵信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的徵信措施，分攤債券的部分違約損失風險，為科技創新企業和股權投資機構發行低成本、長期限的科創債券融資提供支持。
總之，人行降準降息節奏或將加快。一方面，內需不足是當前大陸經濟的主要矛盾，外部不利影響客觀上會使外需放緩，擴大內需逆周期政策力度需進一步加大。另一方面，部分外需轉內需會進一步加大國內供給，對物價產生下行壓力，而促進物價合理回升是今年貨幣政策的重要考量，也需要貨幣政策發力節奏適當靠前。人行透過降準釋放長期流動性，有利於對沖外部衝擊對大陸經濟循環的擾動。
（二）持穩人民幣，對抗美元霸權
■美國關稅戰極限施壓，人民幣匯價何去何從？
美國對中國大徵關稅，市場預期中國把人民幣貶值作為應對手段之一。
但中國國家外匯管理局指出，美國極限施壓的盡頭未必是人民幣貶值，反倒可能成為人民幣的轉折點。因為，川普新政貿易政策激進且善變，正在傷害美元國際信譽，投資者可能加速逃離美元資產。
另外，若美國經濟「硬著陸」，美國聯準會（Fed）勢必大幅降息，美元有可能趨勢性走弱，這可能意味著人民幣的轉折點來臨。
美元與人民幣匯率存在「蹺蹺板效應」，只要美元大幅走弱，人民幣對美元就有可能升值。若人民幣升值，可能引起企業和居民減持外匯資產。
另外，中美即將重啟經貿磋商。如果中美由對抗轉入對話模式，也將緩解市場恐慌情緒，有利人民幣匯率被動升值。
■人民幣首納入東協＋3資金池
當川普將關稅矛頭對準全球、引發市場質疑美元霸權之際，中國正加快腳步推動人民幣國際化。中國人民銀行行長潘功勝近日出席東協與中日韓（10＋3）財長和央行行長會，會議一致通過在清邁倡議多邊化（CMIM）下，新設以人民幣等可自由使用貨幣出資的快速融資工具安排。亦即，突破此前僅以美元為主的出資模式，也反映對美元依賴的擔憂，凸顯人民幣在區域經濟中的信用認可度提升。此舉有利東亞國家減少對美元的依賴，也有利促進人民幣國際化，標誌著人民幣從貿易貨幣向儲備貨幣轉型的重要一步。
CMIM是東亞國家考慮1997年亞洲金融風暴的影響，於2003年在清邁舉行的10＋3財長會議上提出的亞洲區域金融安全網的核心機制，旨在透過以美元為主的外匯儲備互助應對流動性危機，並於2010年正式啟動。
■非洲貿易商正建構出一個「非正式的人民幣支付網絡」！
隨著地緣政治緊張局勢升溫，越來越多非洲貿易商為了跟中國做生意，正在避開美元改用人民幣，此舉正建構出一個「非正式的人民幣支付網絡」。
從肯亞奈洛比的伊斯特利市場到奈及利亞拉哥斯的阿拉巴區，一場靜默的金融變革正在非洲大陸蔓延。一個獨特的結算模式：當地商人以肯亞先令支付給物流公司，後者作為代理商兌換人民幣並支付給中國賣家，貨物則透過廣州、義烏等採購中心發往非洲。這一趨勢不僅折射出地緣政治的深刻變動，更標誌著全球貿易結算體系正加速向多極化演進。
類似場景也在拉哥斯的阿拉巴區上演。2024年奈及利亞從中國進口額達1374億元人民幣，雙邊本幣互換協議續簽至150億元人民幣/ 3兆 2800億奈拉規模。
未來，使用人民幣繞過美元的非正式貿易結算模式，並非只存在於肯亞或奈及利亞，很可能擴展到整個非洲，乃至世界其他地區。經濟上的可行性和地緣政治上的遠見，正催生此類非正式模式的興起。
鑑於地緣政治緊張局勢不斷升級、美元武器化以及兌換費，西方以外的國家越來越多地使用本國貨幣進行貿易。一種既提高雙邊貿易結算的效率，並為兩國貿易結算提供額外的保護的創新工具正在發揮巨大的作用。此外，這也降低一些傳統貨幣波動性或貿易中實際支付相關的風險，並為發展中國家提供低成本的結算。
不過，儘管人民幣在非洲滲透率快速提升，但短期內難以撼動美元主導地位。
根據世界銀行數據，非洲國家外債中美元計價佔比仍超過 60%，且中國對非出口僅15% 以人民幣結算。
■2024年，中國CIPS處理逾175兆人民幣交易量，大幅成長43%
根據中國人民銀行數據，2024年人民幣跨境支付系統 (CIPS)處理業務量達 821.69 萬筆，涉及金額 175.49 兆元 (人民幣，下同)，年增率高達 42.6%。
截至2025年 3月底，CIPS 已連接 170家直接參與者與 1497家間接參與者，業務觸角延伸至 186個國家和地區，構築起人民幣國際化的「數位高速公路」。
目前，人民幣國際化的底層邏輯正從「邊緣突圍」轉向「系統性升級」。
從產業鏈視角觀察，上游 CIPS與數位人民幣跨境支付平台構築基礎設施骨架，中游的銀行、支付機構等金融服務商加速技術迭代，下游的應用場景則呈爆發態勢，2024年跨境人民幣結算在大宗商品領域實現 1.5兆元規模，年增率22.7%，尤其在機械設備、新能源產品等領域的人民幣計價比例突破 35%。
這一場静默的金融變革，正改寫全球資金流動規則。
當前，SWIFT 系統在全球 200多個國家和地區擁有超過 11000家銀行會員，每年支付額超過 2000兆美元。
當前，SWIFT系統在處理 76兆美元日均交易額時，CIPS 已悄然完成對 175兆元跨境人民幣交易的「去中心化」處理。
而且，中國人民銀行已與 40多個國家和地區簽署雙邊本幣互換協定，協議規模達 3.8兆元，為企業提供「避險港」的同時，也在悄然瓦解美元霸權的基礎設施。
雖然CIPS系統相對 SWIFT系統仍有較遠差距。在關稅戰、全球貿易脫鉤風險加劇的大背景下，CIPS 建設有望迎來快速發展期。
例如，人民幣或將在 RCEP 框架內形成「支付清算 + 貿易融資」的雙輪驅動模式。這不僅意味著中國金融主權的延伸，更預示著全球供應鏈正在從「生產鏈」向「價值鏈」蛻變，而人民幣正在成為這個新秩序的核心紐帶。
■「巨鯨」30兆美元對沖資金流動，是否成為美元最大威脅？
此次美元下跌可歸因於川普政策的不可預測性、美國資產吸引力減弱，以及所謂的中國因素。其中，背後尚存在一個驅動因素：即源自「巨鯨」機構的外匯對衝資金流動。
據《英為財情》，這些「巨鯨」機構投資者持有規模達 30兆美元的美元計價資產，包括 13兆美元權益類資產及 17兆美元固定收益工具。典型代表包括：日本政府養老金投資基金 (GPIF)、挪威主權財富基金、加拿大養老金計劃投資委員會 (CPPIB)、荷蘭APG資產管理公司及澳洲SuperAnnuation基金等。
事實上，跨國養老基金、保險機構及資產管理公司才是可能引發美元持續拋售的核心力量，其目的在於修正長期存在的美元風險「對沖缺口」。
近年呈現的「美元微笑」效應（即股市下跌時，美元因資金避險需求而走強），使得維持較低美元對衝比例，反而能增強組合收益。
但當前市場出現反常現象：
在這波風險資產拋售期間，美元卻未能如期走強，且美元與美股及美債價格形成同步下跌。在這種情境下，若對衝不足（實質是美元多頭）將加劇投資損失。
因此這波美元資產被拋售，正是國際「巨鯨」機構被迫啓動大規模美元對沖操作，進而引發持續性美元拋售的連鎖反應。
（三）如果吼叫就能統治這世界，那麼驢子也能統治地球了！
■川普經濟滿意度不斷創低！
川普上任2個多月後，4月初全美各地便已發起上千場「反川示威」，要川普「把髒手拿開」。這波反川力量包括投資人、選民、國會反對黨及法院。
美媒最新民調顯示，美國總統川普的經濟政策施政滿意度，跌至他總統生涯中的最低點，顯示美國民眾相當不滿意他的關稅、通膨等政策。
與此同時，4/19日全美各地再度上演約700場反川普抗議。
CNBC民調顯示，美國選民對川普經濟政策的不滿意度高達55％，也就是民眾普遍看法是負面大於正面。
《經濟學人》評論，「川普已經對美國的制度、盟友、道德地位造成永久傷害，他後續還可能以更猛烈的態勢打擊機構，利用已經泛政治化的美國司法部迫害對手，煽動恐懼及衝突；在國外，他可能在格陵蘭、巴拿馬發動破壞聯盟的挑釁。」
（四）川普關稅將讓中國再次偉大？
■英國《經濟學人》：美國可能走向獨裁主義，川普對美國已造成「永久傷害」！
4/24日英國《經濟學人》（The Economist）評價川普百日政績，封面中作為美國國鳥的白頭海鵰全身纏滿繃帶，3根羽毛掉在地上，《經濟學人》以此嘲諷美國已傷痕累累。
文章指出，即便川普可能遭遇包括投資人、選民在內等多方勢力抵抗，但他對美國已造成「永久傷害」，剩餘1300天任期還可能繼續迫害對手、挑釁盟友。
這篇《經濟學人》文章題為「川普是革命者，他會成功嗎？」（Trump is a revolutionary. Will he succeed?）標題下方評價—–
川普已經對美國造成「永久傷害」。
《經濟學人》擔憂，川普帶動的MAGA革命可能讓美國走向獨裁？
《經濟學人》指出，川普深受他的選民支持，在共和黨選民中的支持率高達9成，他在公務員、媒體、大學等各方面開啟戰場，但幾乎沒有面臨阻力，這場以「MAGA」（讓美國再次偉大）為中心展開的革命，運作方式是透過一系列行政命令來扭曲或違反法律，中心理念代表的是不受約束的行政權力。
文章指出，若這場革命持續下去，美國可能走向獨裁主義。
■紐時專欄作家佛里曼：我看到未來，但它不在美國！
4 /3日，《紐約時報》專欄作家湯馬斯‧佛里曼 (Thomas Friedman) 深入探討他對中國的觀察，特別是中國在科技創新領域的快速發展，並有感而發認為「我看到了未來，但它不在美國」。
他指出，川普的「解放日」策略透過加倍徵收關稅和削弱國家科學研究機構，試圖重振美國經濟。然而，中國則採取了截然不同的策略，致力於透過建立更多研發園區和推動人工智慧驅動的創新，以因應美國的關稅政策。
佛里曼在上海青浦區參觀了華為「練秋湖巨型研發中心」，感受到中心的宏偉與活力。這個園區僅用三年多時間建成，擁有 104棟獨特建築，配備大量實驗室和設施，旨在吸引全球頂尖科技人才。他提到，曾經人們到美國尋找未來，而如今，未來的科技創新正逐漸在中國實現。
他強調，川普的「保護主義」政策忽略了全球製造生態系統的複雜性，認為光靠關稅就能復興美國工業的想法是短視的。中國的製造業能夠快速、智慧地生產產品，正是其競爭力的關鍵所在。
佛里曼也提到，中國正積極推動數位化和人工智慧的應用，以提升生產效率。
他說，中國正把精力放在用人工智慧改造本國的工廠上，以便超越所有工廠。
中國的戰略是，為讓中國從川普的關稅戰中徹底解放出來，正開設更多研發園區，大力推進人工智慧驅動的創新。
他說，川普完全忽略了一個事實，那就是，如今幾乎每種複雜產品——從汽車到 iPhone——都是由龐大且複雜的「全球製造生態系統」所製造的。這就是為什麼這些產品越來越好、越來越便宜的原因。亦即各製造行業，必須依賴的全球的供應鏈生態系統，而並非在美國製造所有的零部件，就連特斯拉也需要進口某些零部件。而中國製造業今天能如此強大，正因為它能更快、更好、更智慧地生產東西，而且正越來越多地將人工智慧融入產品中。中國正在追求將一切數位化，並用網路連接起來。
而美國製造業不可能靠關稅來實現繁榮，尤其是人工智慧時代即將到來。
佛里曼呼籲，人們應認真看待全球化帶來的挑戰，並承認在電信、貿易、移民和氣候變遷等方面，世界已緊密相連。
■川普關稅戰髮夾彎？
美國總統柯林頓曾在選舉時講過一句話，『笨蛋，問題出在經濟！』
（It’s the economy, stupid!）
川普希望透過「關稅」手段來解決貿易不平衡問題。但是他的計畫會成功嗎？
中美二國5/11日在瑞士取得協議，中美兩國之間互課的對等關稅稅率將從125%大幅調降至10%。但美國對中國加徵的20%芬太尼關稅沒有取消。至少兩國已就對等關稅暫停90天達成協議！
但是，川普5/12日表示，若是90天磋商大限到期，美中仍未達成「長期協議」，美國對中國課徵的關稅稅率不會再回到145％，但會再「大幅增加」。
《川普關稅是全球化終結》的作者Wolfgang Munchau認為，川普的關稅遊戲是不會玩到底的，他只是想透過關稅手段來進行貿易平衡談判，目的在利用「弱勢美元」重塑貿易平衡。
至於，川普政策何時會髮夾彎，關鍵可能在「弱勢美元」？
從經濟理論來看，如果川普徵收關稅，造成美元升值，將部分抵消關稅的影響。
因此，如果川普成功讓美元(對主要貿易夥伴的貨幣)貶值20%，他就可以宣布勝利，並逐步降低關稅。
自川普上任以來美元就一直在貶值，美元兌歐元下跌了8%，這是意料之外的事。
回顧1985年，當時美國的高利率導致美元對歐洲貨幣和日圓大幅上升時，世界主要工業國家的財政部長齊聚紐約，達成《廣場協議》，同意降低美元匯率。
而川普目前的作法，正是將關稅放上談判桌，讓主要國家同意提高匯率。而美國將降低關稅，只保留那些基於國家供應安全理由的合理關稅。
如同近期，大家看見日圖、台幣、韓圜匯價急升一般。
■《經濟學人》：川普關稅將讓中國再次偉大？
川普揮舞「關稅大刀」重擊全球經貿之際，我們該如何看待這個世界的劇變？
國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）5/5日表示，受到美國總統川普關稅政策的影響，來自美國的需求將大幅下降，這將導致中國面臨巨大通縮壓力；至於美國則會出現大規模供應斷鏈危機，在需求持續存在的情況下商品供應不足，將出現通貨膨脹，同時也會推動價格上漲。
另據《經濟學人》看法，他們探討川普的關稅新政下，將對中國產生何種影響？
在《經濟學人》直覺認知裡，被視為美國主要對手的中國，在川普政府的強大壓力下，理論上應該陷入焦慮不安。
但事實上，《經濟學人》卻在中國看到了一副「截然不同」的畫面。
《經濟學人》稱，中方反應並不如他們所預想的那般焦慮，畢竟「中國早就在為當今這個混亂的世界做準備了。」
在題為《美國如何最終讓中國再次偉大》的封面文章中，《經濟學人》寫道，川普的高額關稅雖會在一定程度上損害中國經濟，但美國這種將自己隔絕於世界的做法，反倒給中國創造了一個「絕佳機遇」，使其有機會重新繪製有利於自己的亞洲地緣政治地圖。同時，在美國對外豎起高牆之時，中國仍有機會重塑全球貿易關係。
審視當下全球局勢，《經濟學人》的感慨充滿了黑色幽默：
「中國一直批評美國無力維持其全球角色，宣稱『世界正經歷百年未有之大變局』，這觀點曾被西方視為帶有民族主義色彩的誇張之詞。但如今，眼看著川普一邊自殘，一邊滿世界搞破壞，不得不承認，中國這一觀點是相當超前的。」
《經濟學人》指出，過去十多年來，中國加快推動經濟和技術領域的自主發展進程，有效降低了自身受到美國制裁和出口管制等外部束縛時的脆弱性。不僅如此，中國也大力推動人民幣結算體系建設，在國際經濟舞台上逐步增強自身話語權與影響力。
《經濟學人》稱，外界仍未充分認識到中國國內經濟所蘊含的發展優勢。中國秉持積極態度擁抱市場競爭，在技術研發上持續加大投入，這一系列努力促使國內工業企業，在從電動車到「低空經濟」的各新興領域裡，都擊敗了西方對手。一個明顯的例子就是DeepSeek，它被視為中國能夠突破美國限制，堅持創新的標誌。
《經濟學人》文章吐槽道，與之形成鮮明對比的是，「川普的關稅政策卻在開歷史倒車，一舉將底特律打回 70 年代落伍過時的狀態。」
《經濟學人》稱，對中國而言，在美國這座曾經的「自由世界燈塔」，變得反覆無常、危險重重的當下，雖然中國無意填補「山姆大叔」留下的空白，但它獲得了擴大自身影響力的機會，尤其是在「全球南方」，中國的發展理念與合作模式正受到愈來愈多發展中國家的認可與歡迎。
反觀川普，「他對保護主義的執著、對盟友的肆意欺辱及對人權的漠然無視，則顛覆了人們對美式價值觀的傳統認知。」川普對北約和烏克蘭的蔑視態度，極大動搖了人們對美國允諾亞洲盟友的信心，這也成了《經濟學人》所謂的「給中國一份大禮」。
