中國大陸「十五五規劃」(二)
2home.co 楊惟雯
近10年，中國大陸「創富」格局發生巨變，根據瑞銀 (UBS)發布的《2025年億萬富豪雄心報告》，中國大陸以 470位億萬富豪數量排全球第二，僅次於美國 924位，這項數據凸顯中國民間財富正持續增長、積累，藏富於民。
其中，更引人注目的是中國富豪群體呈現鮮明的「年輕化」特徵，平均年齡遠低於歐美同行，且 98%為白手起家，高於美國的74%。這批新興富豪集中湧現在新能源、AI、跨境電商等前沿領域，與十年前群聚「房地產」形成鮮明對比。
而且，經歷美國8年貿易及科技戰打壓下，2025年中國億萬富豪總財富仍達1.77兆美元，年增22.2%，成長率高於美國的18%。
特別一提的是，中國富豪們「創富」的經濟動能，已從傳統「房地產」驅動，轉型為「創新能力」驅動的典範變革，這也是「十二五規劃」以來，社會主義市場經濟變革的成果展現。
因為自「十二五規劃」以來，推動「打房」、「反壟斷」改革，以驅使資源挹注製造業升級的成果展現，經歷十多年的技術創新和商業模式突破創造新價值，已順利將中國經濟核心驅動力從「金融房地產」調整結構至「先進製造」領域。
更值得一提的是，自「十二五規劃」推動變革以來，中國大陸即穩坐「世界工廠」地位，無可撼動的關鍵因素在於其已建立世界上唯一擁有全部工業門類的完整工業體系，這已不是美國用貿易及科技戰可以撼動的。
回顧自中國共產黨的十八大以來，習主席提出以「人民」為中心的發展思想，堅持把人民對美好生活的嚮往作為奮鬥目標，推動「供給側改革」、「打房」、「反壟斷」、「新質生產力提昇」、「設立創業板」等「五年計劃」調整結構，引流社會資源挹注產業升級，使經濟改革發展成果可讓更多人分享，圓滿「共同富裕」願景！
這種以「新質生產力」為基石的財富創造模式，正為中國社會的未來帶來「外溢」的正外部性，亦即完成「共同富裕」的願景！
相較美式「市場經濟」發展，一直在「物競天擇、貧富差距擴大」中滋長，其形成的「K型經濟」型態正在創造美國社會階級衝突，成為社會不安的動亂源頭。
反觀中國能批量製造年輕富豪的背後，是獨特的「舉國體制 + 市場叢林」混合機制在發揮作用。在新能源、低空經濟、AI人工算力基建、機器人產業等國家戰略方向指引下，引舉國生產要素全力投入每個「五年計劃」改革方向，「舉國體制」的扶貧，兼以透過民營企業展開「獒犬式」激烈市場競爭，此混合機制使戰力指戰破表，一出七海即所向披靡！
此具「中國特色」的經濟發展模式，在新能源汽車領域即可見典型。其透過「獒犬式」競爭，中國將零件成本壓至全球最低水平，2025年產銷突破 1000萬輛，佔全球份額超 60%，而在此環境中勝出的創業者，大多為具備技術、資本、管理等綜合能力的「六邊形戰士」，具成本控制精度和技術迭代速度驚人，自然可樹立起全球競爭優勢。
此外，近年服務業占大陸GDP比重持續提升，在「十四五」期間，中國服務業連續跨越60、70、80 兆元三個台階。在 2025年總規模達到 80.9兆元，對國民經濟增長的貢獻率達到 61.4%，帶動作用正在持續增強。
大陸國務院2026年4月中旬印發《關於推進服務業擴能提質的意見》，提出實施服務業「擴能提質」行動，深化先進製造業和現代服務業融合發展試點，要從全產業鏈補強「生產性服務業」的薄弱環節、並提出20項具體措施，目標到2030年的服務業總規模要邁上100兆元（人民幣，下同）台階，這就意味著在「十五五」期間，中國還有 20 兆元服務業增長空間，並培育更多「中國服務」品牌，在全球競爭力、影響力明顯增強。
這種「具有中國特色的社會主義市場經濟」體制，其實正展現在每個「五年計劃」的經濟改革中，吾人在鼓掌喝采之外，更應細心品味每個「五年計劃」的深層優化力量，尤其「十五五規畫」中，藉由「大統一市場」主導的內需經濟成長模式，正引領5年後的新創富力量，可穿越中國當前的經濟周期迷霧，並啓動5年後中國子民的巨大成長商機。
四、展望「十五五」規劃(2026-2030)
■中國2025年GDP達140.19兆人民幣，「消費」成最大成長引擎
中國國家統計局於2/28日發布《中華人民共和國 2025年國民經濟和社會發展統計公報》，公布 2025 年全年經濟運行情況。顯示，2025年中國國內生產毛額（GDP）達 140兆1879 億人民幣，較2024年成長 5.0%。
從需求結構分析，最終消費支出拉動 GDP成長 2.6個百分點，為經濟成長的最大動力來源；資本形成總額拉動 0.8個百分點；貨物與服務淨出口則貢獻 1.6個百分點。
■中國大陸正邁入羅斯托經濟發展理論的「消費階段」
當一國經濟周期已經過了成熟推進階段、卻遲未邁入高額消費階段，經濟就會疲弱不振。
中國大陸2026年通過的「十五五規劃」，未來最重要的工作之一是大力提振消費力，依據羅斯托（Walt Whitman Rostow）的經濟發展理論而言，大陸如今已走過成熟階段，正邁向高額群眾消費階段，想讓經濟更上層樓，提振消費是必然要走的路。
我們常聽說的「經濟起飛」一詞即為羅斯托所創，這位美國經濟學家以研究經濟史見長，1953年發表論文，對於如何讓發展中國家走出貧困，提出五階段論，依序是傳統社會階段、為起飛創造條件階段、起飛階段、向成熟推進階段、高額群眾消費階段，1971年，他又加了追求生活質量階段，成了六階段。
中國大陸自1978年改革開放以來，經濟漸有起色，1992年1月鄧小平在武昌、深圳、珠海、上海等地視察發表談話強調：「發展才是硬道理，不堅持社會主義，不改革開放，不發展經濟，不改善人民生活，只能是死路一條。」
隨後中國大陸實施改革開放，外商投資中國大陸絡繹於途。
中國大陸2001年大陸加入世界貿易組織（WTO）時，每人GDP不過1,000美元，隨著投資、生產、出口年年大幅成長，依國際貨幣基金（IMF）最新估計，2025年每人GDP已近14,000美元。
例如，美國1981年每人GDP升至14,000美元，消費占GDP已達60％，已經進入羅斯托所說的「高額群眾消費階段」，成為帶動經濟成長的主要動能。
近年，美國民間消費占GDP已達68％，成為支撐經濟成長的最重要來源。
據中國國家統計局數據顯示，中國 2024年 GDP總額中，居民消費占比為 39.9%。
從國際比較來看，中國的家庭消費占 GDP的比例低於 56%的全球平均水準。根據世界銀行數據，與高收入國家近 60% 的比例相比，差距更大。
而當一國經濟已過了成熟推進階段、卻遲未邁入高額群眾消費階段，經濟就會疲弱不振，因此，這些年中國大陸外銷出口仍旺、但經濟始終低迷。
若依羅斯托的理論，在社會逐漸富有後，消費力將接棒成為帶動經濟成長的來源，以此而言，以提振消費作為「十五五規劃」重點，是完全正確方向。
■中共中央經濟工作會定調：2026年「內需經濟」為先
中共中央經濟工作會議於2025年10日至11日在北京舉行。
會議確定，2026年經濟工作抓好以下重點任務：
1、堅持內需主導，建立強大國內市場。
2、堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。
3、堅持改革攻堅，增強高品質發展動力活力。
4、堅持對外開放，推動多領域合作共贏。
5、堅持協調發展，促進城鄉融合和區域連結。
6、堅持「雙碳」引領，推動全面綠色轉型。
7、堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事。
8、堅持守牢底線，積極穩化解重點領域風險。
會議指出，要繼續實施更積極的財政政策。維持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，加強財政科學管理，規範稅收優惠、財政補貼政策。
會議又提出，重視解決地方財政困難，兜牢基層「三保」底線。嚴肅財經紀律，堅持黨政機關過緊日子。
要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。把促進經濟穩定成長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。維持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。
■中共第二十屆四中全會—-聚焦「十五五規劃」
目前，大陸經濟正處於結構性調整的關鍵階段。
房地產市場長期低迷、消費者信心疲弱、地方財政吃緊等問題交錯；
同時，產能過剩問題逐漸浮現。電動汽車、鋰電池與外賣物流等新興產業高速擴張，雖展現創新活力，卻也引發價格競爭與通縮壓力；
而部分過剩產品出口海外，更引起歐美國家不滿，令中國出口前景蒙上陰影；
另中美關係持續緊繃，貿易、科技與安全摩擦升級。
中共第二十屆四中全會2025年20日至23日在北京召開。根據官方公告，本次會議的重點議程之一是審議「十五五」規畫建議，為2026年至2030年的經濟與社會發展擘畫藍圖。
其中，「十五五」規畫將在穩增長與防風險之間尋求平衡，重點放在新質生產力、完善宏觀經濟調控、應對外部不確定性等3面向。
除加快在人工智慧、量子資訊、新能源與航太科技等領域培育新支柱產業，也將強調「自主可控」與「內外循環並重」的新發展格局，減少對單一市場與技術的依賴，鞏固產業鏈韌性。並引導地方政府債務重整，同時擴大內需、提升居民消費信心。
■2026年財政政策定調：提振內需，赤字率維持4%，科技民生雙軌併進！
2025年12/28日中國全國財政工作會議明確任務， 2026年將延續「更積極」的財政政策基調。面對經濟穩健成長與民生保障雙重壓力，中國財政部門將透過擴大財政支出強度、優化政府公債組合、提升轉移支付效能、強化重點領域保障、加強財政金融協同等五大舉措，為高品質發展注入動能。
亦即，預計 2026年財政赤字率將穩定在 4%左右，新增政府債務總規模控制在人民幣 13兆至 16兆元區間，其中超長期特別國債與地方政府專案債為重點工具。
值得關注的是，內需振興被列為 2026年首要任務。
中國財政部門將實施消費提振專案行動，擴大有效投資投向新質生產力領域，並加速全國統一大市場建設。
2026 年也將進一步增加財政科技創新投入加碼，重點支持製造業產業鏈升級與新型技術改造試點，強化企業創新主體地位，中國財政部透露，新一批製造業技改城市試辦即將啟動。
會議上也強調「投資於人」理念，育兒補貼制度與免費學前教育推進將延續。
會上還重申嚴守「三保」底線 (保基本民生、保工資、保運轉)，要求深化財稅體制改革與債務風險防治。
隨著 4% 赤字率托底與 16兆資金蓄力，2026 年中國經濟可望在科技突破與民生改善的雙軌驅動下穩步前進。
■中國財政資金流向轉彎，太陽能、電池退稅政策取消，轉向民生消費領域！
中國財政部與稅務總局近日發布的出口退稅政策調整引發廣泛關注。
自2026年 4月起，光電等產品增值稅出口退稅將取消，電池產品出口退稅率則從 9% 分階段下調至零。
這份涵蓋 271 項商品的清單，標誌著中國財政政策正經歷深刻轉向，從過去的「補貼生產」轉向「賦能居民」，經濟成長的動力來源正在重構。
這項調整，清晰傳遞出「十五五」開局之年中國經濟發展的新思路：系統性地將成長引擎從「外需」轉向「內需」，以扭轉過度依賴外部市場的模式成長。
以佔全球絕對主導地位的光電產業為例，近年來陷入了慘烈的價格戰。
「量增、價減」成為常態，部分企業甚至將出口退稅額直接折算為降價空間，相當於用財政資金補貼海外買家。亦即，出口退稅實質上變成了「海外補貼」，這種做法不僅侵蝕了企業利潤，也使中國頻頻遭遇反傾銷調查。
更深層的考量在於資源配置效率。此舉將巨額財政資金用於海外消費者，不如轉而投入國內民生領域，透過完善社會保障打破低物價循環；此舉也在倒逼產業升級，當價格補貼消失後，光電、鋰電等產業必須依靠技術創新和品牌建立來維持競爭力。
這場靜悄悄的財政革命，實質上是一次成長範式的根本轉換。將破兆順差的紅利從海外採購方轉向國內消費者，將出口退稅的實惠從企業轉向民生，中國經濟正在建立更平衡、更永續的內生成長循環。
■中國大陸擴大內需經濟，聚焦「消費」新動能
「十五五」規畫正開啟『內需主導』新征程，即「十五五」時期中，要從過去以「投資和出口」驅動為主型態，轉向「創新與消費」驅動為主型態，經濟增長邏輯要轉向重視消費與人力資本投資的「需求側」改革。
中國大陸當前經濟增長面臨的主要挑戰，是「需求不足」；而需求不足的背後主要是「消費不足」；而現階段的消費不足結構性偏差，可以從消費內容、人群、機制、政策等層面去改革。
目前，大陸居民消費在GDP占比約40％，遠低於已開發國家平均水準，但人均實物消費量卻遠超全球平均，部分商品甚至超過美日。
這一矛盾的核心在於低價格與消費結構失衡，強大產能引發激烈競爭，導致產品低價與低利潤，進而限制民眾收入成長，形成惡性循環。
因此，提振消費的政策應將「投資於人」與「投資於物」緊密結合，政策應以增加民眾收入與消費率作為考核指標，即增加一般民眾的可支配收入。
再輔以更加積極的財政政策，以提升消費支持力道。
■中共四中全會—-聚焦「全國統一大市場建設」及「內捲式競爭整治」
中共第二十屆四中全會中提出「全國統一大市場建設」，及「內捲式競爭整治」。這被視為「十五五」規畫關鍵任務之一，也為企業與行業發展勾勒出新的市場版圖。
所謂「全國統一大市場」，指的是在全大陸範圍內打破地方分割與行業壁壘，使商品、服務、資金、資訊與人力等生產要素自由流動，形成「全國一盤棋」的市場格局。
大陸國家發改委指出，核心是統一市場準入、統一監管標準、統一競爭規則，從而降低制度性交易成本、提升經濟整體效率。
例如在農產品領域，統一大市場的推進正加速破除農村流通體系的瓶頸。
河南、四川、安徽等地紛紛建設農產品冷鏈物流與集配中心，將產地直供城市商超與電商平台，打通「產地-銷售」的全鏈條流通體系。
又如在汽車後市場行業，統一大市場的推進則體現在供應鏈整合與數位化轉型。長期以來，汽車配件流通存在「價格不透明、層層分銷、地方壟斷」等問題。隨著全大陸性平台與前置倉模式興起，配件流通正變得更高效透明。
亦即，統一大市場的推進本質上都在打破地方保護與不公平競爭，讓企業能在全大陸範圍內公平競爭。
同時，政策也強調要整治「內捲式競爭」。這意味政府將在產業布局、招商引資中防止重複建設與低端競爭，推動企業在創新、品質、綠色轉型等方面提升競爭力。
■發布房地產利多—居民換購住房個稅退稅優惠，延續至2027年底
為進一步支持居民改善住房條件，中國財政部、稅務總局及住房城鄉建設部於2026年1 /14 日發布最新公告，明確將延續實施支持居民換購住房的個人所得稅（個稅）優惠政策。
根據公告內容，自 2026年 1 /1日至 2027年 12 /31日期間，納稅人出售自有住房並在售後1年內於同一城市重新購買住房，可申請退還出售現住房時已繳納的個稅。
具體退稅比例視新購住房金額而定：若新購住房金額大於或等於現住房轉讓金額，將全部退還已繳個稅；若新購住房金額小於現住房轉讓金額，則按新購金額占原轉讓金額的比例部分退稅。
此外，配合 2026 年起施行的《增值稅法》增值稅率調降（購買不足 2年住房銷售增值稅率由 5%降至 3%），此政策預期將降低交易成本，對二手房市場構成利好。
■持續實施汽車家電「以舊換新」補貼，以刺激「消費」
為配合經濟發展，中國發改委、財政部於2025年12/30日聯合印發《關於 2026年實施大規模設備更新及消費品以舊換新政策的通知》(下稱《通知》)，明確2026年「兩新」政策細則，旨在透過精準補貼激發設備投資與消費升級雙軌動能，以刺激消費。
此次政策在支援範圍、補貼標準與實施機制上全面升級。支援範圍首次納入民生與安全領域增加需求，老舊社區加裝電梯、養老機構設備更新、消防救援設施等納入補助範疇。
消費面則強化重點品類覆蓋，汽車報廢更新與置換補助延續，家電以舊換新聚焦冰箱、洗衣機等 6 類產品，並將數位產品補貼拓展至智慧手錶、智慧眼鏡、適老化智慧家居等新領域。
在汽車消費方面，個人消費者報廢名下乘用車並購買納入「目錄」的新能源或 2.0 升及以下排量燃油乘用車，將獲得補貼。
其中，購買新能源乘用車的補貼金額可達車價的 12%（最高不超過人民幣 2 萬元）。即使是轉讓名下乘用車進行置換更新，購買新能源車也提供車價 8% 的補貼（最高不超過 1.5 萬元）。
在家電消費方面，個人購買冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器等六類家電產品中，符合一級能效或水效標準的，將按產品銷售價格的 15% 給予補貼，每位消費者每類產品可補貼一件，單件最高不超過 1500 元。
此外，政策首次將智慧穿戴裝置與適老化家居納入補貼體系。個人購買手機、平板、智慧手錶等 4類產品可享 15% 補貼 (單件最高 500元)，智慧家居產品由地方制定細化標準。
2026年實施「以舊換新」截至5/2日止，消費品以舊換新銷售額已超過6193.6億元人民幣，惠及接近8500萬人次。在以舊換新政策帶動下，綠色智慧產品銷售快速增長，「科技+消費」廣受歡迎。
■2026年砸逾7兆元人民幣，加強「6張網」建設
中共中央政治局4/28日召開會議，要求加強「水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網」等「6張網」建設；這相關規畫，預估2026年將砸下逾7兆元（人民幣，下同），不斷夯實經濟社會發展底座。
與大陸傳統「鐵公基」不同，「六張網」建設深度融合數位化、智慧化、綠色化與互聯互通等發展理念，兼顧當前發展與長遠布局、緊密結合投資於物和投資於人，成為大陸深入挖掘內需潛力、推動「十五五」高品質發展的重要抓手。
短期來看，「六張網」建設是擴大有效投資、穩定經濟增長的關鍵舉措。
經過幾十年高強度開發建設，大陸大規模投資階段已基本完成，近年來投資效益呈下降趨勢，投資動能有所減弱。2025年，大陸固定資產投資同比下降3.8％，亟需找到新的投資增長點。
「十五五」時期，根據大陸發改委初步估算，2026年僅「六張網」及相關重點領域建設的投資規模就超過7兆元，對穩增長、保就業產生顯著拉動效應。
從長遠看，「六張網」不僅是基礎設施的物理網路，更是支撐產業升級、培育新質生產力的戰略底座。在數位經濟與實體經濟深度融合的趨勢下，算力網、新型電網、新一代通信網等新型基礎設施，正成為決定未來競爭力的關鍵變數。大陸若能在這些領域搶占先機，誰就能在全球科技革命和產業變革中贏得主動。
■「十五五規劃」是以「人工智慧＋」為主導的「產業升級」
中國工業正處在加快轉型升級、推進高質量發展的關鍵階段，而「十五五規劃」的重點是「以AI為主導的第四次工業革命」。
近代中國錯過了第一次和第二次工業革命，雖未錯過第三次以互聯網為主導的科技革命，但也並非主導。中國目前在新能源汽車、鋰電池、太陽能板等領域已取得發展，在第四次工業革命中，包括新一代資訊技術、生物技術、新能源、新材料、航空航太、低空經濟等戰略性新興產業發展，至少做到與美國平起平坐。
而類腦智慧、量子資訊、基因技術、氫能與儲能等未來產業也正孕育發展，由技術革命性催生出的新產業，鋪展出未來經濟增長的新路徑。
再看更有想像力的——戰略性新興產業。例如量子科技、生物製造、腦機介面這些未來產業，今後10年新增規模相當於再造一個高技術產業。初步估算，未來5年新增規模得有10兆元（人民幣，下同）量級。這麼大的盤子，從上游的零組件配套、中游的設備維護，到下游的檢測服務，每個環節都需要專業人才。
可能有人會說「這太專業了，咱普通人插不上手」？其實不然，產業要落地，離不開配套服務。像低空經濟需要的場地運維、新能源產業的線下服務網點，甚至是給這些高科技企業做後勤保障，都是普通人能切入的機會。
而在服務業裡要「擴能提質」，最實在的就是健康和民生相關領域。
在「十五五」時期大陸人均預期壽命有望到80歲，這背後是多大的養老服務市場？光居家養老的護理、康復、助餐這些剛性需求，每個社區都得配團隊，這不就是就業和創業機會嗎？
還有托育服務，現在年輕父母需求有多旺不用多說，開個規範的托育點、做家庭托育指導，政策都有扶持。所以，只要實施「人工智慧＋」、只要肯琢磨，各種服務業都能找到發展機會。
■大陸服務業「擴能、提質」，目標到2030年的服務業總規模要邁上100兆元
近年服務業占中國大陸GDP比重持續提升，在「十四五」期間，中國服務業連續跨越了 60、70、80 兆元三個台階。在 2025 年總規模達到 80.9 兆元，對國民經濟增長的貢獻率達到 61.4%，帶動作用在持續增強。
大陸國務院2026年4月中旬印發《關於推進服務業擴能提質的意見》，提出實施服務業「擴能提質」行動，深化先進製造業和現代服務業融合發展試點，要從全產業鏈補強「生產性服務業」的薄弱環節、並提出20項具體措施，目標到2030年的服務業總規模要邁上100兆元（人民幣，下同）台階，這就意味著在「十五五」期間，中國還有 20 兆元服務業增長空間，並培育更多「中國服務」品牌，在全球競爭力、影響力明顯增強。
當前服務業發展的重點方向，是讓居民消費需求升級、提高居民消費率的必然要求，也是推動產業升級、擴大塑造製造業競爭力的關鍵支撐，更是穩定就業規模、優化就業結構的重要保障。
到目前來講，服務業從業人員大約達到 3.6 億人，佔全國就業人口總數大約一半。未來，服務業將成為就業的主渠道。因為服務業就業的容量大，而且適配的群體也比較多，可以說是就業的「蓄水池」和「穩定器」。
而服務業「擴能、提質」就是「做大、做好」的「創富」過程
「擴能」，就是要針對服務業現在存在的供需缺口，不斷擴大服務供給，不斷培育服務業新的增長點和服務貿易的新空間，來提升發展能級，也就是要做大「蛋糕」這樣一個過程。
「提質」，就是要提升品質標準，提高專業化水準，增強品牌的競爭力，加快邁向產業鏈價值鏈更高端，也就是要把「蛋糕」做好這樣一個過程。
在全產業鏈補強「生產性服務業」薄弱環節方面，《意見》中首先提出，強化「科技」創新，支撐新興服務產業發展。
《意見》提出深入實施「人工智慧＋」基礎設施，加快智慧程式設計工具研發使用，支持採購大模型、智慧體服務。
另在提升服務業數智化、標準化、融合化、國際化水準等方面提到，要進一步擴大增值電信、生物技術、外商獨資醫院等領域開放試點。
■高盛：中國「十五五」規劃中的「高質量成長」與「槓鈴策略」
隨著中國進入「十五五」規劃 (2026-2030 年) 的開局之年，全球金融巨頭高盛近期發布宏觀經濟、產業結構及資本市場深度報告。
高盛認為，中國經濟正處於從單純追求增長規模轉向「高質量發展」與「系統性韌性」的關鍵轉折點。
高盛形容，中國的「十五五」規劃可歸納為「槓鈴策略」，這是一個在不確定狀況裡探尋確定性的謀劃，一邊是朝著高科技去謀求增長，另一邊乃是藉助民生以及消費來穩固根基。
1、增長目標的調適：質量優先於規模
在「十五五」規劃中，最顯著的變化是並未設定一個僵化的GDP增長率指標。這反映出決策層正將核心關注點從單純的規模擴張轉向「高質量發展」。
儘管如此，高盛預測，「十五五」期間的年度增長目標可能落在 4.5% 至 5.0% 的區間，相較於過往更為務實。
2、槓鈴的一端：科技自立與「新質生產力」
為在複雜的地緣政治環境中構建「安全護城河」，中國正對科技創新進行「不計成本」的投入。
(1)研發投入與突破：中國研發支出占 GDP 的比重預計在 2030 年達到 3%，年均增速目標維持在 7% 以上，力求縮小與發達經濟體的差距。
(2)新質生產力的產業化：相較於「十四五」強調技術突破，「十五五」更關注技術的轉化與應用，實現從「0 到 1」向「1 到 100」的擴散。重點領域涵蓋 AI、半導體、量子技術、生物製藥及低空經濟等。
(3)人工智慧 (AI) 的領先地位：高盛指出，國產高效算法 (如 DeepSeek) 的出現，展現了中國在成本控制與算法優化上的優勢。到 2030 年，中國 AI 核心產業規模預計將突破 10兆元人民幣。
這種轉型不同於以往的廉價商品出口，未來出口將轉向中高端製造業，如晶片、汽車及零部件，這將對日本、德國等高技術生產國的市場份額產生擠壓。
3、槓鈴的另一端：投資於人，激活內需潛力
在「槓鈴」的另一端，是長期被低估的民生與消費。政府正嘗試透過完善社會保障體系，降低居民的預防性儲蓄，進而釋放消費潛力。
(1)提高居民消費率：這是中國首次在五年規劃中明確提出此目標。
鑑於中國服務消費占比 (46%) 仍遠低於發達經濟體(60%)，文旅、體育、養老等服務業將迎來政策利好。
(2)銀髮經濟與托育：因應人口結構變化，規劃細化了養老與托育指標。
例如，養老機構護理型床位占比目標被設定為 73%，並新增嬰兒入托率指標。政府將老年人定義為「社會資本」，推動「老有所為」與產業發展的良性互動。
4、安全底線與綠色轉型的務實平衡
在「十五五」架構下，能源安全與科技發展具備同等重要的戰略地位。
(1)能源主權的重構：中國計劃投入 5 兆元人民幣用於電網建設與升級，規模較上一周期翻倍。這筆資金將用於建設特高壓 (UHV) 輸電通道，將西部的清潔能源輸送至東部的 AI 算力集群。
(2)務實的減碳路徑：為了給 AI 等高能耗產業留出空間，規劃將「非化石能源占比」提升為主目標 (2030 年目標為 25%)，而弱化「單位 GDP 能耗」的約束力。這種轉向意味著考核重點已從「用了多少能」轉變為「排了多少碳」。
5、宏觀展望：在陣痛中完成結構調整
儘管房地產行業仍在經歷長達五年的衰退，且房價預計要到 2027年才會見底，但高盛對中國經濟的韌性持樂觀態度。
隨著房地產對 GDP 的負面拖累逐步收窄，以及出口部門的驚人表現，高盛預計 2026 年中國經濟增長可達 4.8%，高於市場普遍預期。
在資本市場方面，高盛預測在利潤增長加速與 AI 普及的驅動下，中國股市在 2026 至 2027 年有望實現年化 15%至20% 的收益率，並建議投資者對半導體及「新質生產力」龍頭企業進行重點佈局。
■大摩解讀「十五五規劃」：中國經濟正經歷「再平衡」，以「科技自立」為核心
摩根士丹利 (下稱大摩) 近日發布一篇名為《十五五規劃如何重塑中國經濟？》的研究報告，深入剖析中國在地緣政治壓力與內部轉型雙重挑戰下，如何透過「頂層設計」，重塑經濟發展路徑。
大摩報告指出，儘管外部環境充滿不確定性，中國經濟正沿著能源轉型、科技自主與社會保障改革等主軸線，進行一場深刻且堅定的結構性調整。
在能源領域，地緣衝突引發的能源危機，反倒加速中國的綠色能源轉型。
大摩認為，由化石能源轉向新能源主導並非選擇題，而是必答題。
中國憑藉在太陽能、風電及電動車產業鏈的規模優勢，高油價反而凸顯新能源的經濟性，亦即讓能源危機成為綠色經濟的催化劑。
在科技領域，「十五五規劃」的核心綱領在於「科技自立」，其中 AI被視為「引擎中的引擎」，是承載「科技自立」的主載體。
中國正構建從算力、雲端服務到大模型應用的一條龍能力，以對沖勞動人口下滑的趨勢。這股力量正從數位AI延伸至實體經濟，推動人形機器人產業發展。中國憑藉製造與供應鏈整合的「成本優勢」，中國有望在 2050 年佔據全球人形機器人 30% 市占率，實現從「世界工廠」向「智慧型製造廠」的轉型。
報告預測，中國 AI晶片自給率將在 2030年提升至 76%，與美國差距正從「代差」縮小為「代際追趕」。
目前中美博弈則聚焦於晶片與稀土兩條暗線。
中國在稀土與鋰電池領域的主導地位短期內難以撼動，而美國在晶片領域的封鎖也帶來切膚之痛。
這場競賽的勝負，取決於中國能否持續保持稀土加工技術領先，並在高端晶片實現自主突破，率先完成從資源到製造的循環。
關於通膨，大摩在報告提出了「假面」觀點。
近期 GDP平減指數轉正主要源於能源與原物料成本推動，而非需求拉動，這導致上游企業利潤改善，下游中小企業卻被擠壓。
主因在房市低迷與勞動市場疲軟的背景下，需求端的缺口仍未填補，中國民眾的消費幸福感並未隨物價回升而提升。
大摩報告還揭示中國居民儲蓄率高企的真相，並非民眾熱愛存錢，而是缺乏安全感。社保體系的碎片化與城鄉差距，迫使各階層進行預防性儲蓄。
大摩認為，要真正活絡中國內需市場，關鍵在於「社保改革」，將資源向邊際消費傾向更高的低收入家庭傾斜，透過提高農村退休金與建立長期護理險，填補安全網的漏洞。
最後，在全球高喊「去風險」與「供應鏈多元化」的浪潮中，報告也預測到了 2030年，中國在全球出口的份額將不降反升，從15% 增至16.5%。
這現象歸功於中國作為全球少數「進口複雜度低、出口複雜度高」經濟體的深度與廣度。即便低端環節往海外遷徙，中國在中間品、設備與核心零部件的出口優勢仍在強化，這讓全球供應鏈的重組難以繞開中國。
所以，大摩得出的結論是，中國經濟正經歷一場緩慢但堅定的「再平衡」，這條重塑之路雖充滿挑戰，卻已在腳下穩步前行。
跋尾、「十五五規劃」解碼：未來5年，世界的錢將會流向何方？
如果您對未來仍感覺很迷茫，研究一下中國大陸的「十五五規劃」吧！
否則五年後，你大概就是那個被時代車輪反復碾壓，還得給車輪做保養的人！
「十五五規劃」是什麼玩意兒？
它其實是一張藏寶圖。但看不懂這張圖密碼的人，在未來的賽局裡，連上桌的資格都沒有，只能在旁邊端茶、倒水，看別人胡一把大的！
（一）這張藏寶圖的第一個密碼，叫“AI基建設施”
“AI基建設施”，其實是未來世界的“地基”。
過去三十年，中國大陸搞的是「鐵公基」，鋼筋水泥高速公路、高鐵，這是物理世界的地基。而“十五五”的地基，是在物理世界之上，鋪一層看不見的「數位網路、算力」。
未來的高速路上，上面跑的是無人駕駛的卡車集群，路邊埋的是光纖，天上飛的是北斗信號。
你以為南水北調只是運水？錯。未來奔流的，還有資訊流。
東部一個程式師敲下的代碼，引發的「Token」需求，可能在西部某個深山老林裡的資料中心完成計算，再傳回來。這就叫“東數西算”，聽著像玄學，其實是數位時代的能源調配。未來靠雲端，一個雲端上巨大無比的「AI算力」可提供給你最優解。
這個“地基”核心，是晶片、演算法、感測器、網通設備、電力等…….。
以前的王者是能拿地的房地產老闆，未來的王者，是能定義標準、提供算力的科技巨頭，而且回報率更高到魔幻的領域。
看不懂的人覺得虛無，但聰明人已經開始在這“新時代”裡淘金了。
（二）這張藏寶圖的第二個密碼，叫“自主創新”
為啥要搞“自主創新”這條辛苦路？因為川普要“卡你脖子”。
You see see，第一個戰場，就是“晶片戰爭”
你以為晶片斷供只是新聞？那是懸在所有現代工業頭上的達摩克利斯之劍！
從設計晶片的EDA軟體，到生產晶片的光刻機，再到封裝測試，整個鏈條，川普都要“卡你脖子”。我們必須從頭到尾自己來一遍，重構一個全新的、不被人控制的產業生態。
王所以對一個學材料、學物理、學微電子的工程師來說，未來5年可能是你職業生涯最黃金的時代，也可能是最內卷的地獄，但你已在牌桌上了。
第二個戰場，是更魔幻戰場，叫“生命的密碼”
包括基因編輯、細胞治療、合成生物學等。說白了，就是人類開始學著當“上帝”了。
例如以前的藥，是廣譜的，一人生病，全家吃一樣的藥。未來的藥，可能是根據你的基因專門定制的，副作用無限小，效果無限大。以前的糧食，是地裡種的。未來的糧食，可能是在工廠的反應器裡“合成”的。
而這片藍海，大到你無法想像。它解決的問題，是人類最底層的焦慮：關於健康和生存。這領域現在看起來還像是科幻小說，但5年後，它會像今天的互聯網一樣，滲透到你生活的方方面面。
第三個戰場，是叫“綠色的能源”
“雙碳”目標聽著很宏大，其實是一場能源革命。光伏、風電已經是過去式了，那是入門級。現在玩的是新一代核能、氫能、深海儲能。
但這不是簡單的換個發電方式，這是把整個工業體系、交通網絡、生活方式全部重構一遍。這背後，是萬億級別的產業鏈重塑。
以上這三股奔流，包括積體電路、生物製造、綠色科技，就是未來5年最大的“商機”。它們流向哪裡，哪裡就是價值高地！
（三）這張藏寶圖的第三個密碼，叫“數智賦能”
如果說“AI基建設施”是「十五五規劃」骨骼，“自主創新”是「十五五規劃」血脈，那“數智賦能”這玩意兒就是給「十五五規劃」裝上一個“神經系統”和“超級大腦”。
“數智賦能”不再只是跟人下棋的機器人，它會變成跟水、電、網一樣的基礎資源，成為各行各業的“先知、‧神靈”。
例如在工廠裡，AI不再是簡單替代幾個工人。它是一個住在雲端的“賽柏格工頭”，能預測哪台機器要故障了？能自己優化生產線，甚至能一邊生產一邊學習，反過來教導人類工程師如何改進設計？
又如在農田裡，AI是一個永不疲倦的“數字老農”。
天上有衛星看著，地裡有探針測著，它能精確控制每一株秧苗需要多少水、多少肥？讓“看天吃飯”徹底成為歷史。
未來，“人工智慧+”，這個“+”號後面，可以填上任何行業。
醫療、教育、金融、交通……它本身就是一個巨大的產業，而它賦能其他產業的過程，會創造出無限想像不到的新職業和新模式。
對於大部分普通人來說，你可能不需要成為AI專家，但你必須學會如何使用AI，如何與AI協作。否則，你就是那個在智慧時代裡，堅持用算盤跟計算器比速度的唐吉訶德，看起來很悲壯，其實更可笑！
（四）這張藏寶圖的最後一個密碼，叫“美好生活的願景”
其實，所有宏大敘事的盡頭，都是柴米油鹽和“美好生活的願景”。
一個國家發展的最終目的，就是讓經濟發展成果讓更多人分享，圓滿「共同富裕」願景！
大白話，無疑就是使人民皆有所養、老有所終的“銀髮經濟”和“大健康”。
中國正在走向「老年化」社會，而這群有錢有閑的老年人，他們的需求，就是未來十年最堅挺的消費市場。從高端養老社區，到老年旅遊，再到慢性病管理、康復醫療，每一個細分領域，都夠養活一大批上市公司。這生意做的，既有錢賺，又有社會功德，堪稱真善美！
另外，人民也必須活得有尊嚴，即擁有“文化的自信”。
近年來「國潮」為啥火？
它不僅僅是一件衣服、一個產品，它背後是我們這個民族壓抑了百年的文化表達慾的井噴。當一個國家強大了，它的文化自然就會成為全世界追捧的潮流！未來的年輕人，會把穿漢服、玩榫卯、看中國神話改編的電影、在東方美學的虛擬世界裡社交，當成一種日常。
文化創意和數位內容產業，將迎來真正屬於東方的文藝復興！
所以，「十五五規劃」並不是什麼遠在天邊的夢囈。它是一張指引未來5年的生存和致富指南！
這道風口，不是轉瞬即逝的旋風，而是時代風潮的方向。它告訴你，未來五年，世界的權力、財富和機會，將圍繞“自主”、“綠色”、“智慧”和“人性”這幾個關鍵字重新分配！
活在當下，我們每個人都有機會參與。
時代的車輪向前滾動，你要麼想辦法上車，要麼就在原地被碾得粉碎。朋友，你選哪個？
