【海湖莊園協議】的陰謀
2home.co楊惟婷
近期，川普以「關税」向全球搶錢，其中，江湖上傳說的【海湖莊園協議】（Mar-a-Lago Accord）又是什麼？
其實，川普利用【關稅戰陽謀】反反覆覆所造成的不確定性及恐懼，驅趕全球保守性資金湧進美債市場避風頭；然後，川普最終卻可能想利用【海湖莊園協議陰謀】，為美債置換成超長債留下伏筆，演出秦將白起於「長平」坑殺45萬趙軍的劇碼？
如此，華爾街熱議的「美國將強迫海外投資人持有的美國債券轉換成百年長期債券，以減輕美國債務負擔的陰謀」真的會實施嗎？
投資人是否該擔心被川普「甕中捉鱉」，如同「長平慘案」嗎？
一、掠奪者的【貨幣戰爭】，從來一直是進行式……
如果一直靠「印鈔」，就可以換取全球資源，這種一本萬利的生意—《類殖民全球經貿體系》，和「掠奪」又有何差異？
二次戰後，日、德、亞洲4小龍、東協5虎、印度–太平洋經濟架構，都只是美帝「類殖民」，所賜予的封號，全村一世代人用斑斑血汗「辛勤換綠金」，卻只換得川普口中「搶了美國人的工作」，並繳回「辛勤工作所得」，成了被收割的韭菜！這世道——
■「美債」是美國實施《類殖民全球經貿體系》的面具！
誠如金融大鱷索羅斯說過：「世界經濟史是一部基於假像和謊言的連續劇。」
如同「民主」、「人權」是有「雙標」、「階級」的——
是統治者用來忽悠人民的伎倆——
導致美債「長空」的【數量因素】，是橫陳在實體面的「美債超發」上！
光是歐巴馬、川普、拜登「拼選舉」即超發24兆美元，形成美債「供過於求」的跌價事實，此使美債殖利率(風險貼水)居高不下！
另外，美債「長空」的【價格因素】，是美元「長期貶值」下的副產品！
假如美國人民無法戒掉「過度消費」的癮，美國政府無法戒掉「印鈔騙選票」的癮，那麼，美元霸權將日薄西山，美元「價值」減損將使美元計價的美債，一直籠罩在「長空萬里」陰霾之下！
良心提醒，「美元指數」並非等於「美元價值」，去跟「金價」超級比一比？！
「金價」瘋漲行情，正是認清美元【超發】的「真相」？
美國一直靠「印鈔」，換取全球資源，吃乾抹淨後，再回頭搶糧、搶錢、搶娘們，天下為公？這世道有「公平」、「正義」嗎？
■只有讓這個世界「不太平」，「美元、美債」才有買盤！
只要這個世界不太平，各國自然必須儲備「美元、美債」避險資產，以採買「美國軍火」、並繳交「保護費」！
所以，這世界才有韓戰、越戰、以阿戰爭、伊拉克戰爭、阿富汗戰爭、俄烏戰爭、台海兩岸戰爭——一切都只為製造「對立」，製造「不太平」，製造「美國第一」，製造「美元、美債」的「需求」！
亦即，只有「地緣政治風險」才能讓美國一直靠「印鈔」，換取全球資源！
亦即，只有「地緣政治風險」才是製造「美國第一」的「陰謀」！
You see see you——
◎俄烏衝突
◎以哈衝突
◎中菲南海衝突
◎南北韓衝突
◎台海衝突
這些劇本，看起來並不陌生吧！？？？
最終，川普必使出『賴帳—債務重組』手段，迫使各國就範？
還有誰敢跟美國打一仗？海珊、格達費、賓拉登……？金小胖？
二、【海湖莊園協議】（Mar-a-Lago Accord）是什麼？
近來川普政府經濟顧問委員會主席米蘭(Miran)發表《重塑全球貿易體系》的文章引發市場關注，文章認為目前的全球貨幣信用體系在美國貿易和財政赤字長期失衡的壓力下難以為繼，需要以關稅迫使其他國家達成雙邊/單邊貨幣協議，並達到類似“廣場協議”—即“弱勢美元”和美國製造業復甦的效果。
由於貨幣協議通常以其談判地點命名，如布雷頓森林體系（Bretton Woods）和廣場協議（Plaza Accord），潛在的川普政府協議被泛稱為【海湖莊園協議】（Mar-a-Lago Accord），它是一項旨在通過多國談判來調整全球貿易體系和貨幣匯率的計畫。
1、【海湖莊園協議】理論背景：
其實，美國公債已向全村借債36兆美元，每年光利息負擔即吃掉美國政府財政預算1/4之上，更不用說未來如何償還本金？這樣下去，美國如何再次偉大？
因此，為減輕美國公債利息負擔，首先須迫使Fed降息，所以川普只能先泡製一場人造的『川普式衰退』，讓通膨下來，讓Fed有『降息』台階，順便讓美元轉弱、促進美國出口，也讓全球製造業加速回流美國、促進就業，否則……美债最終將會違約！
另外，假如川普政府加徵關稅、削減開支等措施引發國內外「揭竿起義」反抗，將引爆『川普式通膨』及『川普式衰退』並存，此川普政府難道不怕？
還是川普政府亦想透過『川普式通膨』稀釋美國債務，亦即，川普政府想向全村徵收『通膨稅』？
(1) 美元高估：
美國部分經濟學家認為，由於美元匯率長期高估，導致美國進口商品相對便宜，削弱了美國的出口競爭力，這種高估導致了美國龐大的貿易逆差。
(2) 全球貿易失衡：
美國製造業缺乏競爭力，長期以來傾向外包，導致製造業就業人數、占比明顯降低。
川普政府認為，當前的全球貿易體系對美國不公平，需要通過多國談判來重新平衡貿易關係。協議目的在聯合干預外匯市場，使美元對主要貨幣有秩序性地貶值，以減少美國的貿易逆差。
2、【海湖莊園協議】主要內容：
【海湖莊園協議】是美國為了《重塑全球貿易體系》的整體方案，以利美國繼續實施《類殖民全球經貿體系》，它涉及下列內容：
(1) 關稅政策：
儘管加徵關稅將使通膨上揚、衝擊美國短期GDP，然川普通過加徵高關稅來施壓貿易夥伴，以促進談判，迫使貿易對手國增加對美投資，一方面減少貿易逆差，一方面振興美國製造業。
(2) 匯率協調：
通過多國談判，協調主要貨幣的匯率，使美元貶值，如1985年的廣場協議，逼迫日圓升值(由1985年的142快速升值至1988年的121)，導致日本陷入失落的30年。
(3) 安全支出—繳交保護費：
要求盟國承擔更多國防開支，以減輕美國的財政壓力。
(4) 創建主權財富基金—加碼印鈔、徵收『通膨稅』：
川普政府加碼印鈔、建立美國主權財富基金，以支持國內投資和經濟發展。
(5)債務重組—直接賴帳：
可能包括將部分美國國債置換為超長期限的美債，以減輕美國的債務負擔。
也就是說，「海湖莊園協議」其實並不是某個項目的協議，而是一個概念，包含上述五項內容，是一個從根本上重塑全球貿易與金融體系的方案。
3、【海湖莊園協議】主要目標：
(1)假如川普政府加徵關稅，引爆『川普式衰退』，此時川普政府可透過『降息』削弱美元匯率來提高美國出口商的競爭力，以減少貿易逆差，並最終促進美國製造業和出口的復興？
(2)假如川普政府加徵關稅，引爆『川普式通膨』，川普政府亦想透過『川普式通膨』削弱美元匯率來稀釋美國債務，亦即，川普政府想向全村徵收『通膨稅』？
(3) 另外，假如川普政府加徵關稅，引發各國「揭竿起義」反抗，川普將使出『賴帳—債務重組』及『繳交保護費』等手段，迫使各國就範？
還有誰敢跟美國打一仗？海珊、格達費、賓拉登……？金小胖？
三、【海湖莊園協議】可行性高嗎？
米蘭(Miran)的文中提到:「為了減輕金融市場的潛在風險（如美國國債利率上升），以防美債資產被拋售，可使用長期債務置換手段，迫使各國儲備管理者增加對長期美國國債的需求，以穩定利率、並防止金融市場動盪。
若能迫使一部份外國投資人持有的美債置換為特殊百年債券（special century bonds），則美國納稅人資助全球安全的壓力將大幅減輕。美國財政部可以回購市場上的短期國債，並以百年債券取而代之，出售給外國官方部門。」
這就是「美債重組計劃」—–特別是將脅迫現有美債轉換為非傳統的永續債券（perpetual bonds）引發國際金融市場的高度關注。
此陰謀不僅涉及美國財政政策的『賴帳—債務重組』根本性調整，更可透過綁架路徑，使大家同在一條船上，使各國不敢『去美元化』，鞏固美元地位。
擬議中的永續債券，將具有三個關鍵特徵：百年期限、零票息結構、不可交易性。具體而言，債券可能將大幅折價發行（例如面值的30-40%），到期時按面值贖回，期間不支付利息。這種設計實質上是將債務成本轉移至未來，通過時間價值換取當前的財政空間。
此設計的直接效應在於壓低短期利息支出。根據美國財政部數據，2024年聯邦債務利息支出首次突破1兆美元，佔GDP比例達3.7%。若將10%的未償債務轉換為零息永續債，可立即釋放約1000億美元/年的財政空間，相當於GDP的0.36%。
然而，一廂情願的代價是未來償債義務的設計，以百年期複利計算，面值1兆美元的永續債在到期時將形成約2.7兆美元的實際負債（假設通膨率為3%）。
或許適合懷抱「美國夢」的人、或未讀過經濟學的人長期持有！
但這些持有者有生之年，看得到、吃不到……
大白話，此美债風險無窮大，適合視財富如浮雲者長期持有！
而米蘭(Miran) 不敢說的政策副作用，即永續債計劃可能觸發美元信用基礎的系統性重估，即：
(1) 美國主權信用風險溢價上升：
三大評級機構已有兩家下調美國主權評級，穆迪的Aaa評級展望從「穩定」調至「負面」，若此計畫實施，預計將推升美元信用違約交換CDS。
(2) 全球外匯儲備資產替代效應加速：
根據IMF最新數據，美元在全球外匯儲備中的比重已降至58%（2020年為65%），而永續債的流動性缺陷將加劇此趨勢。各國央行可能分階段實施儲備多元化，估計每年將有源源不斷美元資產轉向黃金、歐元債及人民幣資產。
(3) 定價功能紊亂：
永續債的不可交易性與定價模糊性（缺乏連續報價）將損害美債市場的定價功能。初步估算顯示，10年期美債的買賣價差可能從目前的1.5基點擴大至3基點以上，降低其作為全球無風險基準的可信度。
(4) 導致國際金融市場動盪：
如果外國投資者認為美國的投資風險增加，可能會導致美國資本流出，進一步影響美元和美債市場穩定性。
這一政策將利率風險從美國納稅人轉嫁至外國投資人。因此，美國如何說服貿易與安全夥伴接受此協議？
米蘭(Miran)認為美國可以有三大籌碼說服外國投資人:
◎關稅壓力——提高關稅作為談判籌碼。
◎安全保護——維持美國安全保護的誘因。
◎央行流動性工具——美聯儲可提供流動性支持，以減少長期債務風險。
可是，真的有這麼容易嗎？
難道，世上只有米蘭(Miran) 有腦子，而世人皆傻子、或沒骨子？
難道，世上只有川普敢玩「膽小鬼遊戲」？
四、跋尾—川普利用【關稅戰陽謀】來製造全村的不確定性及恐懼！
恆古以來，「未知」一直是人類心中最大的「恐懼」！
最懂得操弄「人心」的川普，靠操弄「美國再次偉大」奪得「美國政權」，食髓知味，再次靠操弄「高關稅」，只為搶糧、搶錢、搶娘們？！
現在的「世道」，已是「拳頭大的」說話！
當下川普窮得只剩「關稅」、「美元印鈔機」及「美軍，因此，只有搞得世界愈不太平，「美元」及「美軍」才值錢！所以川普「高關稅來鬧事」，並利用【關稅戰陽謀】反反覆覆來製造全村的不確定性及恐懼！
如同以下「投名狀」——
◎川普揚言經濟力量併加拿大成為「美國51州」！
◎川普：不排除武力奪巴拿馬運河、格陵蘭！
◎川普：要墨西哥灣改叫「美洲灣」！
◎川普：北約國防開支，應占GDP5％！
◎川普再退「巴黎氣候協定」！
世界任其玩弄終股掌之中！
川普是「任我行」轉世？他會「吸星大法」？
那這世上需要「東方不敗」的救贖？
■只有讓這個世界不太平，「美元、美債」才有買盤！
只要這個世界不太平，各國自然必須儲備「美元、美債」避險資產，以採買「美國軍火」、並繳交「保護費」！
亦即，川普利用「地緣政治風險」驅趕美元、美債買盤；最終，川普再利用【海湖莊園協議陰謀】，「甕中捉鱉」、「一網打盡」全村的「財富」！
謂之，「美國再次偉大！」——(**&^^%%$##@@@##$%^^？！
You see see you——
◎俄烏衝突
◎以哈衝突
◎中菲南海衝突
◎南北韓衝突
◎台海衝突
這些劇本，看起來並不陌生吧！？？？
最終，川普必使出『賴帳—債務重組』手段，迫使各國就範？
還有誰敢跟美國打一仗？海珊、格達費、賓拉登……？金小胖？
【海湖莊園協議】說穿了就是美國想【賴債】，川普的幕僚想發行百年零利率的債券，然後逼盟友接受，本質上就是你既然接受了美國的安全保護，那為了這個安全，你就應該放棄債權中的優先償還地位。
再大白話一點，所有的盟友都該向美國送錢，誰讓你們的國家靠美國駐軍呢？
有點像漢武帝當時的白鹿幣，要求諸侯王覲見時必須用白鹿幣朝貢，一張白鹿幣40萬錢，而這個白鹿幣是從漢武帝園子裡的白鹿身上扒的皮。但這種想法在當前的國際格局上是不可行的，因為現在世界早就不是美國一家獨大了。
這也如同雍正王朝，在四阿哥剛登基的時候，當時雍正躊躇滿志，想解決康熙朝多年的虧空積弊，結果下面幕僚利用他急於求成的心理，給他各種挖雷。
川普任命的這些yes-man們，其實也是在給他挖雷，反正就是一份工作，讓川普開心就好，川普想怎麼搞，給他天馬行空的想法交差即可。反正，屆時摔死的、也是川普——(**&^^%%$##@@@##$%^^？大家開心就好！
說穿了，【海湖莊園協議】就是一個野心勃勃的【陰謀】，但Bianco研究公司創辦人兼總裁畢安可（Jim Bianco）認為，上述協議至少不會在短期內出現，甚至永遠也不會發生。縱使美國有意為之，也將需要全村人罹患骨質疏鬆症。
只是，死罪可免，但造成國際市場混亂難逃？！
清明時節雨紛紛，路上行人欲斷魂——
請比中指，向川普致意——(**&^^%%$##@@@##$%^^？！
