比特幣能否做為抗通膨、避險工具?

比特幣能否做為抗通膨、避險工具?

2home.co  楊惟婷

 

內心大多頭的人,從千層峰中也能看到多重谷。

 

一、比特幣暴漲暴跌是泡沫化現象?

 

電動車大廠特斯拉2月宣布可用比特幣購買自家產品,又在當時購入價值15億美元的比特幣,因此把整個虛擬貨幣市場炒得上天入地。

 

  • 加密貨幣交易所Coinbase4/14日上市掀起的高潮

美國最大的加密貨幣交易所Coinbase於4/14日在那斯達克證交所掛牌上市,再飆出慶祝行情。這家美國最大虛擬貨幣交易所以每股381美元開盤,遠高於250美元的參考價,盤中一度漲逾70%、市值超過1120億美元,不過終場只漲31%至328.28美元,市值為858億美元。而Coinbase上市,也激勵比特幣價格一度站上64895美元,市值站穩1兆美元防線上方。

 

Coinbase風光上市後,股價一度突破400美元。之後卻開始直線滑落,5/6 日來到這家公司直接上市以來的新低,跌至256.76美元。若從股票的角度來看,Coinbase 已經進入熊市修正。

 

Coinbase 出現下滑的部分原因,在於投資人開始追逐狗狗幣 (DOGE)、幣安幣 (BNB) 等非主流貨幣,而這家交易所並不提供,它的大部分交易來自比特幣,但比特幣近期價格停滯不前。

此外,由於其上市沒有閉鎖期,也讓一些早期投資者及內部人士沒有必要持有股票,造成股價進一步走弱。

 

  • 比特幣4/17日為何突然下殺?

全球市值最大的虛擬貨幣比特幣近日走勢猶如搭雲霄飛車,4/17日在傳出美國財政部擬對涉嫌加密貨幣洗錢的金融機構開罰後,當天一度重挫逾15%,寫下近三個月以來新低紀錄,且較4/14高點64,895美元大跌超過20%。

 

4/17日加密貨幣市場的當天的災情是全面性的,除了比特幣急殺15%之外,以太幣也暴跌20%,瑞波幣、萊特幣及狗狗幣等非主流幣種,24小時跌幅也超過20%。

 

據《彭博》報導,由於加密貨幣市場較不透明,不清楚哪些人具體參與買賣,突發性漲跌的因素也較難理解,但分析師仍給出幾個主要理由:

 

1、對監管恐懼

隨著數位資產進一步涉足零售和機構投資者,全球監管機構越來越關注。

土耳其中央銀行從4 /30日起,禁止使用加密貨幣交易,並將禁止處理涉及加密平台交易的公司進行付款和電子資金轉帳。

監管壓力的其他來源,如全球央行的數位貨幣計畫,以及內蒙古禁止開採加密貨幣的問題,內蒙古之前由於其廉價電力,長期以來一直是行業的最愛。

 

2、技術面漲多拉回

任何過度的上漲,都伴隨著劇烈修正。加密貨幣交易所Coinbase上市,先前人們過度興奮,從而出現漲多的修正。這是 Galaxy Digital 創辧人和長期加密貨幣多頭 Michael Novogratz的觀點,他認為,周日的急跌是健康的修正。

 

3、假日因素

另有分析師表示,比特幣在周末假日往往走勢瘋狂,因為流通量較小,它失去了一些購買力的支持。與此同時,它是少數還在交易的市場。

 

4、人們對比特幣2017年崩盤的記憶
當年,比特幣由2017年底持續崩跌到2018年底,當時比特幣飆升至20,000美元,一年後卻跌至3,122美元。

 

5、其他因素包括,中國部分地區出現電荒,淘汰了大量的比特幣開採能力,可能為市場造成波動。

 

  • 「馬投顧」5/17日推文,比特幣一度暴跌7千美元!

2021年來比特幣大漲除了受益於 Paypal 與機構投資人加入市場外,特斯拉也是助漲大功臣。2021年初特斯拉在一份監管文件中宣布已購買價值 15 億美元的比特幣,並接受使用比特幣購車。

 

然而,特斯拉執行長馬斯克5/17日以比特幣耗能、不符合特斯拉環保理念,宣布暫停使用比特幣購車,致比特幣崩,加密貨幣總市值一度蒸發3658.5億美元,並導致加密貨幣市場全面暴殺。馬斯克此推文,使比特幣自54819美元重挫,比特幣24小時內下跌逾13%,以太幣和瑞波幣也大幅下跌,以太幣下跌9.85%,瑞波幣跌幅則高達13.53%。

 

加上,馬斯克再回覆網友留言,表示特斯拉繼第一季拋售部分持有的虛擬貨幣後,暗示可能繼續拋售手上資產。對此,也引發投資人的疑慮,比特幣跌到三個月低點,加密貨幣總市值蒸發逾5000億美元,交易平台 Coinbase跌破上市250美元參考價。

不過,馬斯克隔日又發出另外一條推文:「澄清猜測,目前特斯拉並無拋售任何比特幣的打算」,才讓稍早的跌勢收斂。累計比特幣自4月中旬漲到逼近6.5萬美元空前高點,迄今共回跌約30%。

 

二、起源於網路打賞的狗狗幣也瘋狂

 

  • 狗狗幣是在2013年由IBM工程師Billy Markus與Adobe員工Jackson Palmer推出,起初只是為了嘲諷虛擬貨幣氾濫,因此將狗狗迷因圖設計成新款虛擬貨幣頭像,號召網友們投資。

 

狗狗幣誕生於2013年12月6日,Markus 當時剛以任天堂電玩遊戲「動物森友會」為靈感,創造出與遊戲中同名的密碼通貨―鈴錢 (Bells),並仿造種發財樹的規則,讓挖礦多一點小樂趣,礦工 (miner) 不知道自己會挖到1鈴錢,還是可以一次挖到500鈴錢。

 

不過,密碼通貨粉絲與電玩迷顯然處在不同溫層,Markus 在得不到太大回響、打算放棄之際,看到Palmer在網路上的留言,於是花了3小時,協助Palmer創造出比2100萬枚比特幣 (bitcoin)更容易開採的1000億枚狗狗幣。

而Palmer 最初根本不知道如何挖掘密碼通貨,但他結合了當時網路上的二大流行元素「柴犬梗圖」、「密碼通貨」,製成一張狗狗幣的圖卡後,就在網路上尋找能將其想法付諸實現的同好。

 

一開始,狗狗幣只是在 Reddit上作為打賞用途,2014 年 1 月,網友們進一步將狗狗幣拿來作為慈善之用,協助 10 年來第一次獲得參加冬季奧運比賽資格,卻因經費而無法成行的牙買加雪橇隊募款。狗狗幣在 Reddit 用戶間不斷地來回分享並逐漸盛行後,多家密碼通貨交易所也開始提供交易。

 

以狗狗幣來說,它起源於開玩笑,用於網路打賞,近來卻因為特斯拉執行長馬斯克 (Elon Musk) 2月的一則推文曾帶動狗狗幣大漲逾 60%。馬斯克早在2019年就於推特上指出,狗狗幣是他最愛的密碼通貨,之後更時常幫狗狗幣打廣告。

 

此外,狗狗幣由於用途有限而且沒有基本面,原本不受注意,但2021年初散戶軋空避險基金的社群熱潮,也為狗狗幣起了推波助瀾的效果。在美國最大網路論壇Reddit的散戶們團結加持下,狗狗幣 (Dogecoin)2021年的表現也銳不可當。

因「迷因」而走紅的狗狗幣(Dogecoin)2021年價格上漲 800%,已超過萊特幣(Litecoin)與 Tether 等更為廣泛使用的加密貨幣,成為第六大加密貨幣。

 

  • 馬斯克4 /1日在推文又稱,SpaceX 將把1枚狗狗幣帶上月球,消息一出後,狗狗幣立刻掀起猛烈漲勢,一日內漲幅一度接近30%。致加密貨幣正由4/18日的單日大跌中回神,但在這波回彈領軍的既不是比特幣,也非以太幣,而是夢想衝上月球的狗狗幣。

 

  • 4月20日是狗狗幣日,也是美國非正式的大麻日,通常會在街上舉行派對慶祝。4/20日狗狗幣迎接了420「狗狗幣日」,一度隨著粉絲簇擁衝上新高,之後卻翻黑急遽下跌,終場暴跌15%至0.33美元,市值從高點時的逾500億美元縮減為450億美元。

但就在馬斯克透過推文自稱「狗狗幣教父」(Dogefather) 後,狗狗幣一度狂飆逾 21%,最高達34美分。

 

  • 狗狗幣再寫新高突破0.48美元,市值超越Twitter、福特

狗狗幣5/4日再寫新高價,衝上0.48 美元,歸因於力挺狗狗幣的特斯拉執行長馬斯克 5/8 日將主持知名節目〈周末夜現場〉,馬斯克之前在推文中寫道,他會在主持周末夜現場節目時提到狗狗幣。投資人預計他屆時將發表利多言論,因此率先布局,狗狗幣則再寫紀錄新高。

再創新高之後,狗狗幣的市值已突破618億美元,遠遠超過名列275的福特 (456億美元)、第291的推特 (436億美元) 等傳統企業及科技公司,也成為市值第五大的加密貨幣。

 

  • 狗狗幣暴漲250倍,馬斯克讓華爾街淪笑柄

2021年,馬斯克在個人推特上多次提及狗狗幣,帶動狗狗幣市值飆漲,數據顯示,狗狗幣在半年內市值暴漲250倍,遠遠超越競爭對手比特幣與以太幣,目前狗狗幣市值已突破0.7美元,持續創新高。

虛擬貨幣研究機構Quantum Economic創辦人Mati Greenspan表示,「狗狗幣暴漲讓華爾街成為笑話,抖音上年輕人的獲利表現是專業經理人的好幾百倍。」

總之,狗狗幣會在今年暴漲歸因於名人的宣傳,包括馬斯克、NBA達拉斯獨行俠老闆富豪Mark Cuban及藝人Snoop Dogg都是狗狗幣的擁護者,在社群軟體上擁有強大號召力,加上狗狗幣沒有數量限制且更好挖掘、交易,因此受到投資者青睞。

 

  • 狗狗幣的先天不足
    一些分析師仍提醒,儘管有馬斯克支持,狗狗幣與其他主要加密貨幣有根本上的不同,它是基於玩笑所建立,因此他的供給量是不受限的。在價格走高之下,需求也會上升,但也將帶動供給的增加,最終長期壓低價格。儘管狗狗幣聲勢如日中天,仍然有不少人對狗狗幣抱持懷疑態度,虛擬貨幣投資公司BlockTower Capital合夥人Mike Bucella認為,狗狗幣背後並沒有開發團隊,對於借貸、支付等規範存有漏洞,劇烈的漲幅比較像受到縝密的行銷策略所帶動。

 

  • 馬斯克的警告:加密貨幣前景光明,但請謹慎投資

狗狗幣2021年在截至 5/7日為止的六個月期間,已大漲近25000%。這打敗許多資產同期表現,包括標普 500 指數 (同期漲 19%)、比特幣 (+286%)、以太幣 (698%),甚至是特斯拉 (+56%)。

最近狗狗幣正挾著驚人漲勢締造歷史新高,但自稱為「狗狗幣教父」的馬斯克卻又在推特對加密貨幣發出罕見的警告。

馬斯克在推特上說:「加密貨幣前景一片光明,但投資請保持謹慎!」
馬斯克警告狗狗幣有其限制,買家不該投入畢生積蓄。

 

三、比特幣還能騷多久?

 

  • 比特幣2021年上漲了90%以上的幾個主要理由:
    1、部分原因是機構投資者和特斯拉等企業的購買。特斯拉購買了價值15億美元的比特幣,其持有的價值曾升至近25億美元。

 

2、支持比特幣的人將其視為類似於黃金的價值存儲,因為其供應稀缺—-只能鑄造2100萬比特幣—-認為隨著世界各國中央銀行QE印製貨幣以緩解冠狀病毒,該加密貨幣可以作為通貨膨脹的避險工具。

 

3、加密貨幣擁護者對 Coinbase 上市感到振奮,視之為獲得機構投資人認可的重大里程碑。

 

  • 然而,對比特幣持懷疑態度的人的幾個主要理由:
    1、將比特幣視為等待破裂的市場泡沫。美國銀行證券首席投資策略師邁克爾·哈特奈特表示,比特幣的反彈看起來像是「所有泡沫之母」,而Alvine Capital的斯蒂芬·艾薩克斯則表示,「該產品在此期間沒有任何基本面。」

 

2、Delta Exchange 執行長 Pankaj Balani 指出,由比特幣技術線型來看,本波跌勢於4/20首度跌破50日移動平均線,其價格已經來到 50 日均線下方,並接近 100 日均線位置。
此前,比特幣已經連續193天站在此一均線上方,是至少7年以來最長紀錄。50 日均線一直是對比特幣的關鍵支撐,但這一次並沒有守住。比特幣已經跌破 50 日均線,這使得目前看來還有更多下行空間,可能會摔至4萬美元左右。

 

3、古根漢投資長 Scott Minerd在比特幣失守 6萬美元之後表示,比特幣泡沫非常大,將出現一波重大修正,他認為可能回落50%,到 20000-30000 美元。

 

  • 比特幣4/17日的修正在釋放一種警訊

4/17日土耳其禁止使用虛擬貨幣作為支付工具且傳出美國財政部有意對虛擬貨幣進行審查等利空因素4/17日造成比特幣價格出現大動盪,已是釋放一種修正警訊。

另外,4/22比特幣因拜登考慮擴大資本利得稅傳言重挫,4/23日亞洲盤跌落至48781美元。24 小時跌幅逾 10.5%,目前比特幣總市值為9116億美元,是3月8日以來首見。

 

四、比特幣能否做為抗通膨、避險工具?

 

儘管美國新冠疫苗接種加速、經濟逐漸復甦,但依彭博巴克萊美國公債指數過去三個月累積下跌4.25%(遭拋售),部分原因除美國總統拜登推動 2.25兆美元的刺激方案引發通膨疑慮,讓美國國債承壓外,還有Fed 遲遲不肯升息抑制殖利率攀升等因素,導致美國10年期公債殖利率升至2020年1月以來最高水準,美債投資人也面臨近41年來最慘重損失。此時,比特幣是否可做為避險、抗通膨工具,耐人尋味?

 

  • 比特幣主導地位弱化,恐為加密貨幣泡沫警訊?

1、DataTrek Research LLC 共同創辦人 Nicholas Colas 指出,依歷史數據顯示,當比特幣市占率達40%時,其他加密貨幣價格可能急遽下滑。

而以太幣 (Ether)、狗狗幣 (Dogecoin) 和幣安幣 (Binance Coin) 等加密貨幣近來漲勢猛烈,使比特幣在市場的主導地位逐日減弱,依Barchart數據顯示,長線來看,比特幣近一年漲幅為609%,但其在加密貨幣市場的市佔率已自年初的70%大幅降至43%,因為以太幣和狗狗幣近一年漲幅則分別超過2200%和25000%。部分策略師認為,此現象恐為加密貨幣市場泡沫化的警訊。

 

2、另摩根大通 (JPMorgan) 策略師團隊也稱,比特幣的主導地位走弱反映出泡沫跡象,某種程度上,散戶需求推動其他加密貨幣上漲,助長了這種現象。

比特幣市佔率下滑,可能反映出投資人對於其他加密貨幣的接受程度日漸開放,或是對於快速投機利益的追求。

 

  • 比特幣及其他加密貨幣成為QE的資金蓄水池,只是暫扮抗通膨工具
    各國央行大量QE的資金浪潮,現今約有超過2兆美元資金在加密貨幣市場流通,比特幣即佔一半,暫扮抗通膨工具。

 

但隨著QE即將退場及比特幣主導地位弱化,一旦比特幣階段性任務結束並出現下跌,恐為加密貨幣市場敲響泡沫化警訊。屆時,連同股票、房市在內等傳統金融資產恐將一同遭受到影響。

 

  • 比特幣本身暴漲、暴跌,難以做為避險工具

在5/17日馬斯克宣布特斯拉停用比特幣進行交易買車、5/19日大陸宣布禁止各大金融機構提供虛擬貨幣服務等利空消息夾擊下,虛擬貨幣市場受到重創,比特幣價格跌破4萬美元,差點失守3萬美元大關,2周內崩跌50%。

 

比特幣 4/14日一度站上64895美元新高,近日又一度最低跌至31179美元。

而近日比特幣價格腰斬,連帶狗狗幣、以太幣的虛擬貨幣都受到牽連下跌。

原先投資人之所以看好比特幣上漲,幾個主要理由:
1、比特幣可在全球使用進行支付
2、供應有限若通膨走升後能保值
3、比特幣無法被央行或政府操縱,擁有高獨立性

但近期虛擬貨幣出現監管,3大看漲理由消失殆盡。

 

然而對於虛擬貨幣的擁護者而言,死多頭方舟投資總裁「女股神」Cathie Wood在5/19崩跌後仍看好比特幣衝上50萬美元。

 

總之,比特幣離成為真正的貨幣還有一段很長的路要走,雖然沒有央行來影響它的價值,但大陸、馬斯克或論壇上的文章就能輕易影響價格,且現階段投資人擔心通膨加劇,比特幣卻開始出現崩盤。

路透社做出總結,最好理解比特幣的方式,就是把比特幣當作一種選擇權,或許有天比特幣能夠成為一種貨幣,但價格必定是非常昂貴的。

 

  • 「末日博士」紐約大學經濟學教授羅比尼5/24日重申加密貨幣泡沫化的看法,他表示比特幣既不是貨幣,也不是資產,與其他加密貨幣一樣,無法代替其它工具對抗通膨風險。

 

羅比尼認為,加密貨幣雖然是一種新型貨幣,卻不具貨幣必須有的四種性質:作為記帳單位、成為支付方式、有穩定的儲蓄價值,以及作為單一的計價單位。

 

羅比尼也認為,加密貨幣完全不符合任何一種資產的定義:

資產具有一定的現金流或效用,可以用來確定其基本價值。投資股票有現金股利可折為現值,而此現值即為股票價值。購買債券可獲票面利率、貸款會產生利息、房產能收租和提供住房服務。

此外,石油與銅等大宗商品應用範圍廣泛。黃金用於各產業與珠寶業,也被視為一種對抗尾部風險且能穩定保值的工具,包括對抗通貨膨脹、貨幣貶值、金融危機、政治和地緣政治等風險。然而,比特幣與其他加密貨幣完全沒有現金流與效用,所以沒有任何基本價值。

 

五、比特幣正遭各國宣告非法貨幣

 

  • 美國加密貨幣交易所巨擘 Kraken執行長鮑爾 (Jesse Powell) 提出警告,各國政府將可能開始出手打壓比特幣等加密貨幣。

 

  • 橋水避險基金創辦人Dalio表示,因為各國政府非常珍視其貨幣供需的壟斷性控制力,不願比特幣影響其國幣的專有地位,可能各國政府會試圖控制這種分散式加密貨幣,導致這全球最大數位貨幣恐面臨重大阻力,甚至被當地政府宣告為非法貨幣。

 

  • 鮑爾:加密貨幣是投機工具

美國Fed主席鮑爾4/14 日表示,加密貨幣不是一種被活躍使用的「支付工具」,尚未達到發展為某種支付機制的門檻。加密貨幣主要用於押注價格漲跌,屬於「投機工具」的一種。

鮑爾還把加密貨幣與黃金相比,他說,數千年來,人類賦予黃金身為工業金屬所沒有的特殊價值。

 

  • 財政部長葉倫2月時也曾說,比特幣屬於「高度投機性資產」,是一種效率極低的交易方式,並非廣泛使用的交易工具。

 

  • 英國央行行長:投資加密貨幣要有賠光光的心理準備

英國央行英格蘭銀行行長安德魯‧貝利說:「加密貨幣沒有內在價值。這並不意味著人們沒有賦予他們價值,因為它們可能具有外在價值。但是它們沒有內在價值。」

他補充說:「只有在您準備輸掉所有錢的情況下,才購買它們。」貝利的評論呼應了英國金融行為監管局的類似警告。

 

  • 加密幣市場面臨政府監管的不確定性,且隱憂短期難以消散。

倘若各國政府宣布比特幣為非法貨幣,勢必將重大負面衝擊比特幣需求。

 

1、美國財政部長葉倫、歐洲央行總裁拉加德等官員,都已經對比特幣被用於洗錢、恐怖主義融資等非法活動敲下警鐘。

事實上,為了遏止虛擬貨幣氾濫,降低逃漏稅等大量違法活動,美國財政部決定加強對虛擬貨幣的監管,要求單筆1萬美元以上的交易活動需要向國家稅務局(IRS)通報,開出美國管制虛擬貨幣的第一槍。

據CNBC報導,美國財政部發聲明表示,有許多富人將應納稅的資產,轉移到不受監管的虛擬貨幣,助長逃漏稅的違法行動,已經出現極大的調查困擾,因此單筆1萬美元以上的虛擬貨幣交易,需要向國家稅務局通報。

在當前美國財政部準備對美國富人拉升資本利得稅 (Capital Gains Tax) 的環境下,美國財政部已表示,擔心富人們可能會利用加密貨幣來逃漏稅,因為加密貨幣目前仍不受監管,美國財政部表示,未來有可能規劃富人們若出現大額移轉至加密貨幣,那麼即需要申報。

 

2、同時,聯準會主席鮑爾5/20日也警告,虛擬貨幣可能為用戶及金融環境帶來潛在的風險,需要對此進行更嚴格的監管。

無獨有偶,鮑爾5/20日也透過影片點出虛擬貨幣的風險,「科技與金融技術持續進步,帶來不少好處,但是加幣貨幣與創新的金融商品(NFT),也可能對用戶與整個金融系統帶來隱藏風險。」

因此如何監管、從何監管就相當重要,鮑爾說:「必須注意適當的監督與管制標準,尤其是那些不像銀行、投資公司等受到傳統監管的新興私人營利機構。」

鮑爾也強調,央行數位貨幣僅是法定貨幣美元的數位形式,無法替代美元,且並非虛擬貨幣。

鮑爾表示,在金融技術進步的同時,相應的監管和監督框架也必須與時俱進,其中就包括加密貨幣,因為加密貨幣目前並沒有處在針對金融行業的監管框架之中,但加密貨幣卻屬於金融範疇。

鮑爾的言論暗示 Fed 已採取嚴肅態度來看待加密貨幣的發展,包括市場熱度以及市值暴漲,因當前 Fed 正在開發「數位化美元」、並規劃「數位化美元」成為全球儲備資產。

 

3、印度正考慮禁用加密資產,這可能會讓持有、開採、交易和轉讓加密貨幣等變成犯罪行為。

 

4、中國大陸加入監管加密貨幣

根據英國劍橋大學估計,截至2020年4月,約 65% 的全球比特幣挖礦發生在中國。另據劍橋估計,光新疆就占到了比特幣挖礦產能的近36%。這是因為當地煤電電費便宜、氣溫低有助於幫助礦機冷卻。因此,中國大陸監管加密貨幣對常幣圈影響重大。

 

鑒於中國人民銀行 (PBOC) 於5/18日示警加密貨幣交易後,三大金融業協會再發布聯合聲明,禁止金融機構、支付公司提供與加密貨幣交易相關的服務,並警告投資者不要進行投機性的加密貨幣交易,致比特幣跌至3個月以來新低。

 

協會聯合公告說:「虛擬貨幣是一種特定的虛擬商品,不由貨幣當局發行,不具有法償性與強制性等貨幣屬性,不是真正的貨幣,不應且不能作為貨幣在市場上流通使用。」三大協會分別是中國互聯網金融協會、中國銀行業協會,以及中國支付清算協會。

據此,大陸當局要求銀行和線上支付等機構不得向客戶提供任何涉及加密貨幣的服務,例如註冊、交易、清算和結算。不過並未禁止個人持有加密貨幣,僅提醒消費者應提高風險意識。

 

在中國人民銀行、三大金融業協會聯合聲明,禁止提供加密貨幣服務後,比特幣5/19日一度崩跌30%,回落至30000美元,較歷史高點64000美元近乎腰斬。

 

5/21日,中國大陸國務院副總理、金融委主任劉鶴表示,要求強化平台企業金融活動監管,打擊比特幣挖礦和交易行為,堅決防範個體風險向社會領域傳遞,此消息促使幣圈再掀腥風血雨。這是大陸監管單位短短四天內再度放話打擊虛擬貨幣。劉鶴還提到,要維護股、債、匯市場平穩運行,嚴厲打擊證券違法行為,嚴懲金融違法犯罪活動。要嚴密防範外部風險衝擊,有效應對輸入性通膨,加強預期管理,強化市場監管,做好應對預案和政策儲備。

 

綜合陸媒報導,北京大學光華管理學院副教授王志誠表示,比特幣挖礦佔用目前有限的晶片相關資源,並且存在高耗能問題,大量電力用去挖礦與碳中和的目標背道而馳,從而不利於實現中國政府的環保減排目標。

此外,中國大陸打擊比特幣挖礦和交易行為可能的原因尚有,包括防範「熱錢」資金利用比特幣違規進出境、清理規範數位貨幣概念和範圍等。中國監管機構長期以來都警告稱,加密貨幣可以為洗錢、詐騙和恐怖主義融資提供便利。

 

而中國國務院金融穩定發展委員會5 /21日表示將打擊比特幣挖礦和交易行為,這是中國政府迄今為止向加密貨幣生態系統發出的最強力警告。

這一警告還推動加密貨幣從歷史高點下跌,自4月中旬以來已經下跌了逾 50%,而2021年4月份禁止加密貨幣挖礦的內蒙古5/25 日再次表示,將計畫加大對企業和個人的懲罰,並已經建立一個違規舉報機制。

這些官方的表態監管,更使得加密貨幣市場在最近幾週上演了雲霄飛車式的波動行情。

 

六、天上一天、地上十年!

 

  • 「幣圈一天、人間十年!」

 

虛擬貨幣近期利空連連,馬斯克5/16日以太過消耗能源為由,宣布暫停開放比特幣交易特斯拉電動車;接著在中國大陸公告金融機構、支付機構等單位不得用虛擬貨幣為產品和服務定價;不得為客戶提供虛擬貨幣交易、結算或開展投資標的、抵押、儲存、兌換外幣等服務。

 

隨後「女股神」凱薩琳伍德 (Cathie Wood) 出面「信心喊話」,比特幣將升至50萬美元;特斯拉執行長馬斯克亦暗示,特斯拉仍持有比特幣。

之後,比特幣從31033美元低點反彈至4.2萬美元以上,24小時暴漲近40%。

 

此外,在虛擬貨幣市值崩跌,比特幣一度跌至31033美元,面臨嚴峻處境;狗狗幣也跟著腰斬,加密貨幣交易機器人 Cryptohopper 執行長 Ruud Feltkamp 說:「人們認為這是逢低買入的時刻,這是低價購買比特幣的最後機會。接下來的幾個月將顯示,加密牛市是否會繼續?或者是結束的開始?」

 

  • 加密貨幣近期暴跌,出現與2017年崩盤如出一轍癥兆

 

摩根大通利率衍生品策略負責人楊格表示,最近的加密貨幣拋售使比特幣從其高點下跌了50%以上,這很像加密貨幣上一個牛市週期結束時的崩盤。

儘管最近加密貨幣總市值的成長比2017-2018年週期更為緩慢,但走勢趨緩與崩盤方式與上一週期「極為相似」。楊格說:「加密貨幣正處在價格下跌惡性循環中,這樣場景大家應不陌生。」

 

此外,楊格說,在當前的週期中,有更多的機構贊助,市場基礎設施​​的不斷發展和成熟,槓桿的可獲得性越來越廣,價格越來越便宜以及DeFi項目的興起。

最後他做出結論,認為加密貨幣正處於「可觀的修正」中間,現在稱呼已到谷底還為時過早。

 

  • 〈美股13F報告〉大賣空本尊押注5.34億美元放空特斯拉

 

電影《大賣空 (The Big Short)》原型、著名大空頭 Michael Burry 旗下避險公司 Scion Asset Management 公布公佈最新13F報告,首季押注5.34億美元放空特斯拉。在 2008 年金融危機之前,Michael Burry 選擇做空抵押貨款證券一戰成名,並成為暢銷小說「大賣空 (The Big Short)」中教課書式的案例。

 

Michael Burry 提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的最新文件中顯示,Scion前十大重倉股主要為期權衍生品,除了買入特斯拉和 iShares 20 年期以上美國公債的看跌期權,還買入了 Google、臉書和 ProShares 二倍放空20年期以上美國公債ETF的看漲期權。上述五大標的約佔其投資組合的比重依序為 39.47%、12.67%、12.22%、11.96%,以及 4.07%。

 

其中,Scion 第一季買進了80.01萬股特斯拉股票的賣權,價值約5.344億美元。而特斯拉股價在2020年飆升740%之後,2021年迄今下跌了近20%,部分原因是 4月份中國銷量下滑,而零件短缺也阻礙了美國和中國的產能。

 

Michael Burry 早前於推特上提到,特斯拉依賴碳權來產生利潤,這也阻礙其公司的長期發展前景,這是一個危險訊號。

根據最新財報,特斯拉今年第一季碳權銷售達5.18億美元 (約新台幣144億元),高於去年第四季的4.01億美元。除了比特幣交易外,碳排獲利為特斯拉第一季財報表現亮眼的主因之一,沒碳排收入的話,特斯拉甚至還處於虧損狀態,顯見該項業務對特斯拉營運的重要性。

 

七、跋尾—-虛擬貨幣若遭血洗,對台灣產業衝擊

 

1、虛擬貨幣若受到衝擊,台灣顯卡、板卡產業也可能因此受到牽連。

 

近日各國央行展現強力監管虛擬貨幣的宣戰,可能會讓虛擬貨幣遭血洗。

從另一個角度來看,虛擬貨幣的下跌也反映出全球對碳中和、零碳排放有共識,未來耗電量很大的挖礦行業會成為眾矢之的,各國會嚴加取締,這對於台灣的顯卡、板卡產業可能帶來衝擊。例如,指標大廠愛普、技嘉、微星、麗臺、青雲、華擎、撼訊、映泰等。

 

但整體顯卡市場在宅經濟需求支撐下,仍維持供不應求狀態,加上輝達、超微 新品陸續推出下,板卡廠第2季營運仍將維持旺季水準,但後續需求是否受監管衝擊,仍有待觀察。

 

2、加密貨幣市場若泡沫化,股票、房市等傳統金融資產恐將一同遭受影響

各國央行大量QE的資金浪潮,現今約有超過2兆美元資金在加密貨幣市場流通,比特幣即佔一半,暫扮抗通膨工具。但一旦比特幣主導地位弱化,出現實質性下跌,恐為加密貨幣市場敲響泡沫化警訊。屆時,連同股票、房市在內等傳統金融資產恐將一同遭受到影響。

 

誠如諾貝爾經濟學獎得主羅席勒 (Robert Shiller) 表示,他擔心市場上一些最熱門的交易正在形成泡沫,尤其是房價、股票及加密貨幣。

 

席勒指出,投資者在這些領域存有「狂野西部」的心態,這當中房價的繁榮可能最令人不安。他說,追溯100多年的數據,實際房價從來沒有這麼高過。央行政策不足以解釋這一切,有一些「市場社會學」的情況正在發生。

 

席勒指出,在過去30年裡,房價似乎推動了新屋開工。而房價上升的動力仍未止息,因此恐怕未來1年內還不會下跌。但席勒表示,現在的房價走勢令人想起2003年,也就是開始下跌的前兩年。當房價觸頂後,下滑是逐漸發生的,最後於2008年金融危機前後崩盤。他說,再過個 3、5 年,可以想像房價會比現在低得多。

 

席勒亦警告,2021年以來股票還一直非常昂貴,通膨擔憂可能最終會推低長期資產價格。

 

加密貨幣市場也讓席勒保持警惕。他認為,這是一個非常心理化的市場,其價值很大程度來自於說故事與想像力,而非現實。

 

3、女股神:馬斯克讓加密貨幣崩盤,也是長期多頭關鍵

 

馬斯克5月中旬曾發文表示,由於加密貨幣採礦中消耗過多化石燃料,因此拒絕消費者使用比特幣買電動車。隨後馬斯克表示正在與開發商和礦工合作,開發更環保的加密貨幣挖礦流程。不過,此時加密貨幣市值已自近期高點蒸發 50% 。

 

方舟投資 (ARK Invest) 創辦人、人稱女股神的伍德 (Cathie Wood) 5/27 日表示,近期加密貨幣價格暴跌的罪魁禍首是馬斯克和環境、社會與企業治理 (ESG) 因素所致。

 

伍德表示:「許多機構投資人開始暫停購買,主因於加密貨幣與 ESG有關,加上馬斯克發文認為比特幣挖礦存在環境問題,因而將此因素放大了。」

 

伍德接著說道:「貝萊德執行長Larry Fink專注於ESG,尤其是氣候變化。因此貝萊德可能會收到一些投訴,也許歐洲有一些金主對此非常敏感。」

近年來,隨著永續投資的盛行,投資者紛紛湧向 ESG 主題的資產。而貝萊德是特斯拉的第三大股東。

不過,伍德預估,長期而言馬斯克將成為比特幣的多頭力量,由於馬斯克提倡加強對話與分析,因此他很有可能幫助加密貨幣減少挖礦的碳足跡。

 

總之,內心大多頭的人,從千層峰中也能看到多重谷。祝福木頭姐!!

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留言列表(2条)

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